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私募股权投资行业数字化白皮书

私募股权投资行业数字化白皮书

前言0乘⻛破浪,私募股权投资行业的数字化转型步入快⻋道 / 5 11.1 私募股权投资行业数字化转型是大势所趋 / 7 1.2 数字技术成为私募股权投资行业发展的“芯动力” / 9 1.3 私募股权投资行业数字化正在面临多重挑战 / 12破茧成蝶,数字经济背景下私募股权投资行业迎来新发展机遇 / 15 22.1 洞察一:投资管理数字化 / 17 2.2 洞察二:创新服务数字化 / 19 2.3 洞察三:监管合规数字化 / 21 2.4 洞察四:能力输出数字化 / 23扬帆起航,中金资本的数字化转型实践 / 24 33.1 绘制数字化蓝图,规划转型路径 / 26 3.2 重塑体验,管理数字化升级 / 31 3.3 数智融合,创新业务能力 / 34 3.4 面向生态,打造数字服务平台 / 38 3.5 CHANGE理念是中金资本转型征程上的灯塔 / 43结语 / 444Thoughtworks观点55.1 体验专题:专注价值创造,超越客户期待 / 46 5.2 数据专题:数据赋能展望,引领数字化变革 / 51术语表 / 566引用 / 577作者团队和致谢 / 588目录DIRECTORY PREFACE前言3一场波及全球的疫情给实体经济和金融行业带来了实质性冲击,经济运行稳中有变、变中有忧,经济下行压力加大,居⺠消费增速减慢,有效投资增⻓乏力。与此同时,以自身高质量发展推动产业链重构,深化供给侧结构性改革,更好地服务实体经济,成为金融机构不容推卸的责任和担当。 在危机中创造转机,在挑战中把握机遇。后疫情时代,身处金融行业的私募股权投资市场,同样在募资、投资和退出环节受到了不同程度的影响:募资活跃度下降,各类出资方出手更为谨慎,市场资金面持续收紧;有限的资金在向历史业绩较好、拥有优秀投资赋能能力、品牌效应明显的头部机构集中,市场结构分化趋势延续;退出则呈现出多点开花的局面,随着注册制改革迈向高质量发展新阶段,多层次资本市场的建设有助于投资退出多元化,中国私募股权投资市场的企业IPO退出渠道依然保持通畅。 资本市场将在中国未来经济增⻓中发挥举足轻重的作用,市场规模将持续扩容,竞争加剧与监管趋严将使PE行业面临综合服务能力、差异化发展等方面的转型升级。随着移动互联、大数据、人工智能等技术进入快速发展阶段,无论我们情愿与否,数字化变革的滚滚洪流都将从根本上助推PE行业的发展走向新征程,进而重构行业的服务方式和商业模式。 随着探索的深入,我们的认知也日渐清晰。新时代下,唯有坚持“立足⻓远、把握当下、拥抱变化、科技引领”的战略原则,抓住“十四五”期间我国数字经济发展的历史性机遇,聚焦数字化能力建设,推动中金资本经营模式的转型和变革。数字化不仅仅是运用科技手段提升效率、降低成本,更重要的是通过数字化转型实现PE管理机构的全流程数字化体验升级和智能化重塑,它将彻底改变PE行业的客户服务和运营管理模式,不断拓展服务边界,最终将影响PE管理机构的增⻓曲线。 秉承中金公司“以国为怀”的理念,我们引导和撬动大量社会资本,助力国家科技自强、绿色发展、区域协调发展、普惠金融等战略,聚焦中国创新前沿,支撑经济发展的新领域、新赛道。中金资本依托“中金一家”平台优势,与其他业务部⻔积极开展多项合作,通过精准对接资本和产业资源改变企业发展状况,为中国实体经济提供新动能。 2021年中金资本正式启动数字化转型战略,我们满怀敬畏之心,躬身入局,努力寻找属于中金资本打开数字化大⻔的那把钥匙。通过积极推动部⻔业务流程线上化、规范化,数字化服务能力显著增强,赋能模式创新取得新突破。在形成标准化自动化的平台级能力、发挥内部资源和业务的协同优势、应用智能分析实现高效投资决策、全面升级以客户为中心的服务模式、推动股权投资业务生态化的五大数字化目标指引下,中金资本持续提升客户服务能力,增强管理效能,不断创新数字化赋能模式,协同各方资源,为政府、产业集团、企业家提供不同业务场景下的多元化赋能服务。 Part 0 前言 4未来已来,中金资本将坚持以业务价值为导向,持续加大对数字化转型的投入,久久为功。我们将进一步明确“引资向实,匡扶企业可持续发展,为实体经济注入数字动能”的战略愿景,全面提速数字化转型进程;我们将继续坚持“以客户为中心”的理念,通过管理数字化升级重塑客户体验;我们将加快数字化基础设施和数智融合的建设,以科技引领业务模式的创新;我们将不断延伸金融科技场景,构建聚合丰富⻆色和场景的新型PE服务生态圈,为中金资本打造⻓期竞争力。期待通过我们的不懈努力,让数字化的DNA在中金资本由点及面、由产品到体系、由业务到组织,逐步生根发芽。 面对纷繁复杂的前行之路,我们始终保持战略定力,紧跟行业大趋势,以数字化拥抱科技、布局未来,力争在时代的大浪中勇立潮头。我们深知,当前PE行业的数字化建设仍处于发展初期,仅靠中金资本一家的力量,无法推进PE行业的转型升级。我们期待与同业伙伴⻬头并进,搭上数字化变革的快⻋,不断积累、沉淀科技和数据能力,探索可持续、可推广、不断迭代升级的创新体系,切实提升PE管理机构服务实体经济的效率;同时我们也希望以共生共建的理念,牵手同业伙伴共同培育PE行业科技创新的土壤,联合探索合作伙伴共建生态圈的新商业模式,引领行业变革,实现多方共赢。 数字化转型知易行难,定位关键技术投资方向,是PE管理机构的普遍挑战。随着数字化驱动整体价值链的重构,行业在数字化进程中加速洗牌,但挑战始终伴随着机遇。中金资本也在转型实践中借鉴了国内外行业先进经验,以探索适合自身业务发展的数字化建设蓝图。本次与Thoughtworks联合发布这份《私募股权投资行业数字化白皮书》,期望能够帮助同业伙伴拨开数字化建设的迷雾,规避已知的数字化建设陷阱,明确关键的投资方向,并探寻未来差异化的数字化发展路径。 守正创新,逐梦前行,我们一起向未来。 2022年12月Part 0 前言中金资本董事⻓ 乘⻛破浪 私募股权投资行业的数字化转型 步入快⻋道1PART 1 2“自1946年美国研究与发展公司(ARC)成立,专业化私募股权投资揭开了发展的序幕,硅谷的沙丘路也逐渐成为了⻛险投资机构云集的地方,被视为硅谷发展的引擎,⻛险资本对美国20世纪80年代科技公司的蓬勃发展起到了至关重要的作用。1985年,中国本土私募股权投资机构(以下简称“PE管理机构”)诞生,国家科委和财政部等联合设立了中国新技术创业投资公司,意图扶植各地高科技企业的发展。历经三十余年,中国私募股权活跃机构数量和市场规模增⻓了几百倍,私募股权投资行业(以下简称“PE行业”)凭借其独特的配置价值,在经历了早期探索和迅速扩张阶段,已发展成为投资组合当中的重要一环。 步入数字经济时代,新技术和理念开始渗入金融领域各个层面,全方位影响了金融业的业务形态、发展模式,甚至是价值体系。银行和保险业的数字化转型已进入下半场,证券、基金及资管行业的数字化转型步伐明显加快。与此同时,PE行业也对数字化技术满怀期待,在疫情的催化作用下开始积极布局数字化能力建设。6 2私募股权投资行业数字化转型是大势所趋1.1在经济增⻓放缓、地缘政治动荡以及全球新冠疫情的影响下,当前PE行业面临着更加复杂且不确定的市场环境。随着市场的考验和甄别持续升级,越来越多的PE管理机构开始将数字化纳入价值体系,试图通过构建数字化能力赋能业务,以更好地应对市场的不确定性,持续提升PE管理机构的核心竞争力。“”Part 1 乘⻛破浪,私募股权投资行业的数字化转型步入快⻋道在科技与金融愈发密切融合的趋势下,数字技术逐渐成为PE机构适应监管要求、解决合规问题的一把“利器”。管理系统信息化、电子签约规范化、募集匹配智能化等科技能力建设将帮助PE机构满足特定监管要求,而规范化管理还将促进行业良性发展。 中国证券投资基金业协会资产管理业务统计数据显示,截至2022年6月,我国私募股权基金管理人共1.48万家,管理基金数量共4.83万支,管理基金规模达到13.65万亿元,近年来私募股权基金备案、募集、投资、存量均表现出稳定增⻓的趋势。与PE行业蓬勃发展相对应的是,越来越多的备案基金使得监管机构也开始寻求信息化手段提升效率,资产管理业务综合报送平台(AMBERS)功能不断完善,合规报送受到重视,并走向规范化管理。中基协自2019年开始,已持续出台一系列登记备案指导文件,明确登记备案标准以进一步提升监管工作效率及透明度。监管趋严,数字技术在促进行业良性发展的过程中具有显著优势7 8近年来,PE行业的集中度持续提升,管理人结构进一步分化。据证监会2021年度行业发展报告显示,管理规模1亿元(含)以下的私募股权投资基金管理人数量不断減少,管理规模1亿元以上的私募股权投资基金管理人数量持续增加。另外,根据清科研究中心的数据,管理规模排名前15%的管理人,在管理超过85%的基金规模,行业从原来的“二八”分化,开始走向“一九”分化,⻢太效应愈加明显。对于头部PE管理机构而言,为了应对不断扩张的基金规模和多方互动的形式,需要持续提升自身的管理效率,同时有效控制⻛险。 通过信息化、智能化的管理模式处理更多数据,从而有效降低运营成本、提升资产管理效率、为业务发展铺垫机会,成为头部PE管理机构的共识。通过数字技术提升PE管理机构的运营效率已经迫在眉睫,而更加多元化的技术应用将帮助头部PE管理机构在募资端、资产端、投资端持续保持行业领先优势。随着行业集中度持续提升,数字化能力成为PE管理机构的核心竞争力疫情使得PE管理机构跨地域形式的交流变得越来越困难,数字化的交流与协作渠道将帮助工作更加高效地展开。基于数字技术提前布局或及时调整运营模式与业务模式的PE管理机构,对疫情冲击带来的新形势展现出更加从容的应对表现,而在数字化基础设施方面落后的PE管理机构则面临着更大的挑战。 快速适应线上运营方式的PE管理机构,通常能够打破物理阻隔、开展高效率沟通,并识别更多投资价值机会。善于利用数字技术的PE管理机构也可以在疫情驱动的被动转型中,持续挖掘新的商业模式,找到自身发展的“第二曲线”。宏观环境带来的不确定性,还将持续影响PE行业的稳定发展,这也要求投资团队进一步提高自身业务的敏捷性和韧性。疫情加速PE行业转向线上运营,以应对市场的不断变化Part 1 乘⻛破浪,私募股权投资行业的数字化转型步入快⻋道图1 私募股权投资行业数字化转型背景趋势数字技术逐渐成为PE管理机构适应监管要求、解决合规问题的一把“利器”。数字化的交流与协作渠道将帮助PE管理机构更加从容应对疫情冲击。数字化能力将帮助头部PE管理机构在募资端、资产端、投资端持续保持行业领先优势。数字化转型 是大势所趋行业监管趋严疫情催化转型行业集中度提升 92数字技术成为私募股权投资行业 发展的“芯动力”1.2数字化建设对于PE管理机构而言,是整个企业从工作习惯到管理习惯的全面升级。在激烈的行业竞争压力下,我们看到部分PE管理机构先知先觉,开始积极尝试数字化转型,希望运用金融科技和敏捷模式不断武装自身的业务能力。通过理解数字技术对原有工作管理的赋能原理及方法,PE管理机构将数字技术这个全新生产工具的创新价值发挥到最大,以应对市场的快速变化。“”红杉中国的数字虚拟员工Hóng关注科技、医疗、消费领域,通过RPA和NCL技术相结合,他可以最大限度地提升业务流程效率,也可以在一秒钟内阅读上百份商业计划书,并按照一定维度作出信息提炼和总结,从而协助自然人分担处理单调、重复、规则、耗时的工作任务;低代码/无代码开发平台可以让团队的商业策略与快速开发流程同步,金融科技企业Governance.com与欧洲知名私募金融投资服务机构Apex Group建立了数字化合作伙伴关系,为受监管的实体提供低代码流程管理平台。 在不断涌现且日渐成熟的数字技术浪潮中,PE管理机构可以重点聚焦以下科技方向,并结合自身的业务特点和运营需求,探索新兴技术的场景应用实践,以科技创

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