策略周观点：当下可能是机构补仓最快的阶段

近期外资持续流入中国股市，背后原因包括投资者对中国经济的展望改善和美股反弹。根据历史经验，机构资金在熊转牛的初段补仓速度最快，私募仓位在牛市初期大幅抬升，而牛市中后段不一定会有明显仓位增加。当下A股处在熊转牛的第一波上涨，虽然没有增量居民资金，但几乎所有的机构类资金均大概率会快速补仓，指数上涨的空间和速度或均较快。建议关注熊转牛初期的补仓机会。风险因素包括房地产市场超预期下行。