可选消费研究之化妆品行业系列报告（二）：“欧莱雅”式国货美妆龙头的投资逻辑再思考

本报告是关于“欧莱雅”式国货美妆龙头的投资逻辑再思考。报告首先介绍了化妆品行业的市场表现和行业涨跌幅比较，然后分析了相关报告和重点股票。报告指出，化妆品行业未来的需求端高景气和供给端格局优化，使得行业具有中长期的高确定性。报告重点推荐珀莱雅，认为其在大众市场的国产替代和国产品牌的互卷是未来两条主线，同时公司定位大众市场，大单品孵化成功、多品牌矩阵成型，业绩兑现确定性在核心头部上市公司中最强。报告最后提到，当前珀莱雅的估值具备性价比，合理估值中枢应在2xPEG。