产业思维看北交所&新三板专精特新“小巨人”：第三期（新材料）

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 34 2022年12月28日 《迅安科技834950.BJ：电焊防护面罩全球市占超7%，进入快速增长期—北交所新股申购报告》-2022.12.26 《北交所推出上市直联机制，科技创新企业获上市“快车道”—北交所策略事件点评报告》-2022.12.26 《IPO跟踪（2022.12.17~12.23）：艾能聚北交所成功过会—北交所策略专题报告》-2022.12.25 产业思维看北交所&新三板专精特新“小巨人”：第三期（新材料） ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） 万枭（联系人） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 wanxiao@kysec.cn 证书编号：S0790122090009  系列总览：重点关注新材料产业，从行业端及公司端进行深度研究 前两期我们梳理了北交所&新三板中TMT产业、智能制造产业的专精特新“小巨人”企业；本篇我们重点关注新材料产业，从塑料薄膜、电池、碳素制品产业链进行行业及公司研究。  新材料产业：新三板新材料产业专精特新“小巨人”有168家 北交所、新三板、科创板、创业板的新材料产业公司中，属于专精特新“小巨人”的企业家数分别为17家、168家、40家、70家，“小巨人”家数占各个市场新材料产业总家数的比例分别为68.00%、17.72%、61.54%、33.33%。从168家新三板新材料产业专精特新“小巨人”的业务角度出发，我们发现塑料薄膜、电池产业链、碳素制品的公司存在集聚现象。（1）塑料薄膜（13家）：塑料薄膜品种预期随着石化业的发展不断增多，2017-2021年我国塑料薄膜制造业利润总额CAGR达11%，行业绿色化进程有望加速。（2）电池产业链（6家）：新能源车领域、储能领域应用双轮驱动，2020年我国铅蓄电池规模超1600亿元，2021年我国锂离子电池出货量同比增长106%。（3）碳素制品（4家）：2020年国内特种石墨总需求量约为12.4万吨，下游光伏、半导体、锂电行业释放长足需求。  专精特新策略筛选：6家新三板新材料产业“小巨人”实力占优 新三板168家新材料产业专精特新“小巨人”企业中，共有38家北交所意向公司，包括九菱科技、天宏锂电、安达科技、东和新材、巨峰股份、中裕科技、金润股份、戈碧迦、宁新新材、宏裕包材、睿高股份、富耐克、东方碳素等。在指标筛选结果中，我们发现满足全部6项标准的是上海科特、钢研功能，满足5项标准的有百事达、富耐克、中研股份共3家，满足4项标准的公司有21家。结合指标筛选结果和公司具体业务，我们最后得出电池产业链的中天新能，碳素制品产业链的东方碳素，以及上海科特、富耐克、钢研功能、龙钇科技，共6家企业较为受益。（1）上海科特：专注于PPTC与锂电防护的特种高分子材料供应商，2021年实现营收2.69亿元、归母净利润4597.54万元；（2）富耐克：CBN超硬材料“小巨人”，技术闭环+全产业链模式领先行业水平，2021年实现营收3.21亿元、归母净利润4,388.41万元；（3）钢研功能：专注于精密合金材料的供应商，赋能国防军事领域发展，2021年实现营收1.76亿元、归母净利润1,843.23万元；（4）中天新能：深耕于高端锰酸锂行业，储能需求上涨促产能释放，2021年实现营收1.78亿元、归母净利润3,352.48万元；（5）龙钇科技：深耕于稀土合金行业，铸造需求扩大带动稀土消费增长，2021年实现营收2.45亿元、归母净利润1,790.61万元；（6）东方碳素：聚焦光伏与新能源车，超细结构石墨产线技改显成效，2021年实现营收3.25亿元、归母净利润4,519.19万元。  风险提示：宏观经济环境下行风险、企业库因统计日期口径而不完全的风险 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 34 目 录 1、 新材料：新三板新材料产业专精特新“小巨人”-168家 ......................................................................................................... 4 1.1、 塑料薄膜：2017-2021年我国塑料薄膜制造业利润总额CAGR达11%，行业绿色化进程有望加速 ................... 5 1.2、 电池产业链：2020年我国铅蓄电池规模超1600亿元，2021年我国锂离子电池出货量同比增长106% ............ 8 1.3、 碳素制品：2020年国内特种石墨总需求量约为12.4万吨，下游光伏、半导体、锂电行业释放长足需求 ...... 15 2、 专精特新策略筛选：6家新三板新材料“小巨人”实力占优 ................................................................................................ 19 2.1、 上海科特：特种高分子材料供应商，专注于PPTC与锂电防护 ............................................................................ 22 2.2、 富耐克：CBN超硬材料“小巨人”，技术闭环+全产业链模式领先行业水平 ......................................................... 23 2.3、 钢研功能：专注于精密合金材料的供应商，赋能国防军事领域发展 .................................................................... 24 2.4、 中天新能：深耕于高端锰酸锂行业，储能需求上涨促产能释放 ............................................................................ 25 2.5、 龙钇科技：深耕于稀土合金行业，铸造需求扩大带动稀土消费增长 .................................................................... 26 2.6、 东方碳素：聚焦光伏与新能源车，超细结构石墨产线技改显成效 ........................................................................ 27 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 27 4、 附录 .......................................................................................................................................................................................... 28 图表目录 图1： 新三板新材料产业专精特新“小巨人”有168家 ................................................................................................................ 4 图2： 新三板新材料产业中17.72%是专精特新“小巨人” ........................................................................................................... 4 图3： 新三板新材料产业可分为化学材料、金属材料等共5个细分行业 ................................................................................ 4 图4： 各类塑料薄膜理化性质和应用领域具有差异性 ................................................................................................................ 5 图5： 行业下游用户广泛分布在国民经济众多领域中 ................................................................................................................ 5 图6： 基础化工原料占生产成本比例为84.5% ............................................................................................................................ 6 图7： 包装领域的塑料薄膜应用占比达50%以上 ....................................................................................................................... 6 图8： 2021年我国塑料薄膜产量达1608.71万吨（+7%） ........................................................................................................ 6 图9： 2021年我国塑料薄膜制造业营收3514.68亿元 ................................................................................................................ 6 图10： 2021年我国塑料薄膜制造业利润总额249.47亿元 ........................................................................................................ 6 图11： 塑料制品相关绿色环保政策相继推出 .............................................................................................................................. 7 图12： 电池可以分为化学电池、物理电池和生物电池三类 ...................................................................................................... 8 图13： 由于可逆的充放电反应，铅蓄电池在使用寿命内可实现多次循环使用 ......