1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■精选层三季报已经全部披露，创新层和基础层因三季报披露非强制部分公司主动披露。截至最新全部精选层68家公司均已披露2021年三季报；创新层和基础层由于不强制要求披露三季报，但创新层和基础层仍分别有110家/247家公司披露三季报，占创新层和基础层公司比例分别为8.81%/4.21%；新三板共计披露三季报公司共425家。 ■新三板整体2021年前三季度实现营利双增长：新三板全部公司2021年前三季度营收同比增长27.92%，净利润同比增长47.04%，净利润增速分别高于主板/创业板的同比增速20.83pct/36.30pct，但低于科创板的51.84%的同比增速。整体而言，新三板企业在2021年前三季度表现出了较好的经营能力，实现了净利润较营收更快的增长。 ■精选层企业增长表现良好，2家企业利润增速超100%：精选层2021年前三季度实现营收同比增长35.31%，较2020年增速提升24.10pct；净利润同比增速33.33%，较2020增速提升12.31pct，实现了营收和净利润的双增长。与新三板整体相比，精选层营收增速高于整体。与A股相比，精选层营收同比增速高于主板和创业板，与科创板基本持平；精选层净利润增速高于创业板和主板，低于科创板。具体到个体层面来看，佳先股份、贝特瑞营收同比增速超过100%；贝特瑞和吉林碳谷净利润同比增速超100%。 ■专精特新小巨人企业营收和净利润增速均超40%整体表现良好：专精特新小巨人2021年前三季度营收同比增长49.54%，较2020年增速提升26.28pct；净利润同比增速为69.89%，较2020年增速提升9.91pct。与精选层和A股相比，专精特新小巨人营收增速高于精选层和A股各板块；净利润增速与科创板基本持平，高于其他各板块。个股方面，长虹能源为2021年前三季度营收和净利润双第一，且营收和净利润同比增速均超60%，表现出了优异的经营能力；2021前三季度共有恒均科技、新松医疗、南麟电子和瀚正科技等5家企业营收增速超100%；共有12家企业净利润同比增速超100%，其中科达自控增速最高为3264.71%。 ■原材料、电信业务、公用事业和日常消费品板块表现较好：考虑到创新层和基础层企业的三季报为非强制披露，可能存在逆向选择的风险，无法代表行业整体的趋势，因此选择精选层企业作为样本。原材料、工业和医疗保健为净利润最高的三个行业，分别实现净利润18.65亿元、8.56亿元、3.91亿元；原材料、电信业务、公用事业和日常消费品同比增速居前，分别实现同比增速95.21%、54.00%、37.11%、31.19%。 ■风险提示：上市/挂牌企业业绩修正、全球疫情反复、测算误差 Table_Tit le 2021年11月01日 北交所和新三板3季报分析：精选层和专精特新小巨人增速均超30%，成长为王 Table_BaseI nfo 新三板主题报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Repor t 相关报告 艾融软件：扎根金融IT+拓展汽车IT领域，2021年Q1-Q3营收增长63% 2021-10-31 华岭股份：芯片测试需求大幅度提升+产 能释放，2021Q1-Q3利润增长103% 2021-10-31 德瑞锂电：锂一次电池专精特新小巨人企业，2021Q3净利润增长400% 2021-10-31 连城数控：持续加码研发，产业链投资布局需要时间 2021-10-31 北交所即将鸣锣开市，多层次资本市场优化再添亮举 2021-10-31 2 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 三板整体情况：披露三季报公司营收净利润均实现较高增长 ............................................... 3 2. 精选层情况：精选层企业增长表现良好，2家企业利润增速超100 %................................... 4 3. 专精特新小巨人情况：板块营利增速均超40%，整体表现良好 ........................................... 7 4. 行业角度分析：原材料、电信业务、公用事业和日常消费品板块表现较好 ........................ 10 5. 三季报企业初筛：21年三季报营收、净利润、研发费用TOP50 ....................................... 10 图表目录 图1：本次披露三季报公司行业分布/家................................................................................... 3 图2：全部新三板公司营收与同比增速/亿元............................................................................ 3 图3：非金融新三板公司营收与同比增速/亿元 ........................................................................ 3 图4：全部新三板公司净利润与同比增速/亿元 ........................................................................ 4 图5：非金融新三板公司净利润与同比增速/亿元..................................................................... 4 图6：三板公司营收净利同比增速与A股对比......................................................................... 4 图7：精选层公司营收与同比增速/亿元................................................................................... 5 图8：精选层公司净利润与同比增速/亿元 ............................................................................... 5 图9：精选层公司营收净利同比增速与A股对比 ..................................................................... 5 图10：新三板专精特新“小巨人”公司营收与同比增速/亿元 ...................................................... 8 图11：新三板专精特新“小巨人”公司净利润与同比增速/亿元................................................... 8 图12：专精特新“小巨人”公司营收净利同比增速与A股对比................................................... 8 图13：精选层公司分行业2021年前三季度净利润及同比增速.............................................. 10 表1：精选层公司2021年前三季度情况 ................................................................................. 6 表2：45家披露三季报的新三板专精特新“小巨人”企业2021年前三季度情况 ......................... 9 表3：2021前三季度新三板营收TOP50............................................................................... 10 表4：2021前三季度新三板净利润TOP50 ........................................................................... 12 表5：2021前三季度新三板研发费用TOP50........................................................................ 13 3 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 截至2021年10月30日，全部精选层68家公司均已披露2021年三季报；创新层和基础层由于不强制要求披露三季报，也分别有110家/247家公司披露三季报，占创新层和基础层公司比例分别为8.81%/4.21%；新三板共计披露三季报公司共425家。 1. 三板整体情况：披露三季报公司营收净利润均实现较高增长 本次新三板全部披露三季报的425家中，以工业、信息技术和原材料行业公司较多，分别有116家/108家/57家，占比分别为27.29%/25.41%/13.41%，与三板整体公司行业分布较为接近。另外金融行业有39家公司披露季度报告，主要因全国股转公司对不同行业公司存在差异化要求，融资担保等金融类企业要求披露三季报所致。 图1：本次披露三季报公司行业分布/家 资料来源：wind，安信证券研究中心 从营收增速来看，新三板全部公司2021年前三季度营收同比增速为27.92%，较2020年增速提高25.55pct，增速出现较大上涨；非金融公司2021年前三季度营收同比增速为32.90%，较2020年提升22.66pct，整体增速高于剔除金融企业之前。 图2：全部新三板公司营收与同比增速/亿元 图3：非金融新三板公司营收与同比增速/亿元 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 从净利润增速来看，新三板全部公司2021年前三季度净利润同比增速为47.04%，较2020年提升25.37pct；非金融公司2021年前三季度净利润同比增速为55.44%，较2020年提升20.39pct，净利润较营收实现了更大的增长幅度，说明三板大部分非金融公司在后疫情时期业绩快速恢复的背景下提升了自身营运效率。 116 108 57 39 34 31 18 6 6 5 5 0204060801001201400%5%10%15%20%25%30%0200400600800100012001400160020182019202021Q1-Q3营收 YoY0%5%10%15%20%25%30%35%0200400600800100012001400160020182019202021Q1-Q3营收 YoY 4 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图4：全部新三板公司净利润与同比增速/亿元 图5：非金融新三板公司净利润与同比增速/亿元 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 将三板增速与A股对比，2021年前三季度新三板企业营收整体呈现同比上升态势，与A股各大板块一致；在净利润方面，新三板整体在2021年前三季度净利润实现了较营收更快的增长，且增速要高于主板和创业板，其中非金融公司增速高于科创板。 图6：三板公司营收净利同比增速与A股对比 资料来源：wind，安信证券研究中心 整体来看，在2021年疫情逐渐恢复背景下，新三板企业实现了营收和净利润的双增长，