公司收购前海地块股权，抓住窗口期稳步扩张，建议“买进”

招商蛇口发布收购前海地块股权的公告，抓住窗口期稳步扩张，建议“买进”。公司公告拟通过发行股份购买深投控持有的南油集团24%的股权以及招商局投资发展持有的招商前海实业2.89%的股份，并定向募集配套资金。在房地产市场低迷的背景下，公司作为大型央企有更好的融资能力，保持稳健的拿地节奏，有望在市场整合的过程中获得更高的份额。集团内资产加快整合，有利于推进公司前海地块的开发进度，提升公司优质资产的估值水平。我们预计公司2022和2023年净利润将分别达60.6亿元和66.6亿元，YOY分别-42%和+10%，EPS分别为0.78元和0.86元，A股对应2022和2023年PE分别为16.7倍和15.2倍，PB为0.95倍；建议“买进”。