铁矿石周报：钢厂补库支撑，铁矿高位震荡

周度报告国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURLS2022年12月12日钢厂补库支撑，铁矿高位震荡铁矿石周报观点概述：供应方面，全球铁矿发运大幅增加，非主流增堂明显，国内到港反弹，从前期发货算预计短期铁矿到港相对平稳，港口库存战将操作评级铁矿☆☆☆继续增加，需求方面，钢厂盈利情况较差，上周日均铁水产量环比小幅回落，但由于自前产堂已经处于较低位置并且市场预期乐观，我们预计韩惊高级分析师铁水产里短期以持稳为主，钢广进口矿库存连续第三周增加但仍然处于F03086835Z0016553低位，在宏观预期向好以及节前补库等因素的影响下，未来仍有补库潜010-58747784力。短期来看，铁矿基本面偏宽松，但在地产政策发力和疫情管控更加gtaxinstitute@essence.com.cn灵活等利好的刺激下，钢厂补库预期继续支摔铁矿价格，我们预计铁矿短期走势以高位需荡为主，需要注意价格波动加剧的风险，*供应方面：上周公布的澳洲巴西发货总堂为2613.2万吨，环比增加98.4万吨。分地区来看，澳洲方面发货里增加60.5万吨，发往中国的里增加25方吨；巴西方面发货增加38万吨。上周铁矿疏港小幅增加，但由于到港至增加更为明显，铁矿港口库存重新回到累库状态，从前期发货推算预计短期铁矿到港相对平稳，港口库存战将继续增加，国内矿山复产增多，产能利用率环比上升但仍然处于同期低位，需求方面：全国247家钢厂高炉开工率为75.89%，产能利用率为82%，日均铁水产量为221.16万吨，自前钢厂盈利情况较差，上周日均铁水产堂环比小幅回落，但由于自前产已经处于较低位置并且市场预期乐观，我们预计铁水产里短期以持稳为主，钢进口矿库存连续第三周增加但仍然处于低位，在宏观预期向好以及节前补库等因素的影响下，未来仍有补库潜力，*价差方面：铁矿主力合约基差走扩，跨期价差/2301-12305走扩，*风险提示：供给不及预期，终端需求超预期，疫情及相关政改策变化，本报告版权压于国投安信期货有限公可不可作为投资依据。转载请注明出处 第一部分行情概览表1：期货行情价格周涨跌周涨跌幅I2301.DCE收盘价83034.504. 34%SGX结算价：当月111. 284. 694. 40%SGX结算价：2个月110. 95. 715. 43%SGX结算价：6个月108.425. 595. 44%SGX结算价：10个月105. 935.525. 50%数据来源：wind注：1、铁矿石期货合约单位为元/吨，2、SCX牌期续算价单位为关元/平吨，图1：铁矿石5-1价差历史图图2：铁矿石1-9价差历图+ 1190511901 12005120C 1/5119011180912001119C 1/560 50 -30 0030·5060100 06-150 120 200150 250 J516117116916资择来源：wind，我的钢铁网，国投安信商货学理教据来据：wind，我的们快网，国提实信期货参量图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价+2022年2021.年2021/32022.年2021.年+2021/39-7 -8-6-5 -国投41月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind,我的钢缺网，国投安信期货警理致据来源：wind.我的们然网，本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图6：DCE铁矿石主力成交持仓图5：（焦煤一铁钛矿石）主力合约收盘价差+2021/3DCE快矿石主力连续成交11/2+2022年-2021年手3, 500 1, 400, 0003, 0001, 200, 0002, 500投安信期1, 000, 000F000'z800, 0001, 500600, 0001, 000 400, 000200, 000 0 +5月20211213202241420228103月7月9月11月2022121月数据来源：wind,我的钢铁网，国投安信期货琴理国安信物贷整理资择来源：wind，我的钢铁网，表2：现货行情价格用涨跌周涨跌幅近一个月涨跌幅近一年涨跌幅62%普指数112.45. 104. 75%27. 51%4. 75%PB粉889.8534. 073. 98%16.55%3. 98%纽灵粉878.0131. 353. 70%16. 00%3. 70%丧克粉868. 7929. 123. 47%15. 49%3. 47%全布巴粉869.1925. 843. 06%15. 28%3. 06%BRBF833. 3734. 934. 37%17. 74%4. 37%卡粉850.2532. 653. 99%17. 97%3. 99%罗伊山902.356. 836. 72%24. 04%6. 72%超特粉865. 2411. 931. 40%10. 53%1. 40%卡拉拉精粉871.315. 550. 64%4. 12%0. 64%混合粉868.0921. 862. 58%12. 78%2. 58%杨迪粉889.1826. 673. 09%13. 15%3. 09%教据来源：我的钢铁网，wind，国安信别贷整理注：1、62%普氏格数单位为关元/干吨。2、系中各品种均为符合品牌交标准的粉矿，已折为盘西对应的标准交割品，羊位为元/于吨图7：铁矿石主力（期-现）/现比价图8：国产精粉/PB粉比价2022·年02021.年2022年2021年202 1/3%5 -1. 8 0 ·1. 6 -51. 4 W-01-1. 2 -1520 0. 8 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信物贷整型数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信物贷整型本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：PB块/PB粉比价图10：卡粉/PB粉比价←2022.年2021.年2021/302022年2021.年2021/31. 5 -1. 6 -1. 5 -1. 31. 40. 9 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢缺网，wind,国投安信期贷整理资据来源：我的闭缺网，wina,国投安信办贷举理图11：钢坏-生铁价差（唐山）图12：PB粉/超特粉比价2022.年2021.年202 1/3 2022.年2021.年←2021/31, 500 1. 81, 2001.60061. 56001.41. 33001. 21. 13月5月7月9月11月1月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢软网wind国投安信商贷整理数据来源：我的钢软网，wind,国投安信商贷整理图13：钢坏/PB粉比价图14：高炉开工率（周）2022年2021年+ 202 4 1/3 全国247家钢厂高炉开工率1/2%9100 8060 40 20 1月3月5月7月9月11月201912132020103020219102022722款括未源：我的何联网，图ind，国投实信期贷签理款超源：或的然网，图ind，国款安信期货量本报告版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 第二部分基本面数据图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿岸存及日耗（周）缺矿石钢厂调查：块矿入炉配比【1/3+进口矿烧站粉矿总日耗：64家：41/2%万吨75.182, 200 6017742, 000 16F50151, 800 73141, 600 4072131, 400 71121, 200 301170101, 000-20201218202181320225202022112520201712222019111202182720221014数择来源：我耐钢缺网，wind，国投实信熟贷整理数据未源：我的何铁网，wind，国投安信期贷整理图17：铁矿石主要港口成交量图18：贸易商港口现货日均交量（月）02022.年2021.年2021/32022.年2021.年+20241/3万吨万吨350 240 300 210 -250180200 150150 -120100 9050 -60 30 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：我的钢缺网，wind,国投安信货整理数播未源：我的何娱网，wind，国投安信期贷然理图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）图20：45港日均疏港量及压港天数（周）+进口铁矿石港口总库存：贸易矿1/2●进口铁矿石日均疏港量：45个港1/2万吨万吨万吨天18, 000 10, 000360 12016, 000 -9, 00033010014, 000 -8, 0003008012, 0007, 000270 6010, 0006, 00024040210208,000-5, 0002019121320211292022318+ 102019121320201242021112620221111数招未源：我的缺网，wind，国投安信期货签型款括未源：我的罚娱网，wind，国投去信期贷琴理本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周）图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（周）违口矿库存消费比：247家样本41/12022·年2021年20241/3%72 45 -F 694266 -39 -63 -60 -3657 54 30 -51 1月3月5月7月2020132020111320219242022859月11月数括未源：我的卸娱网，国报安信期货理资据来源：我的闭缺网图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）图24：四大矿周度总发运量巴西铁矿石发货量：合计（周）【1/32022.年2021.年2020.年万吨万吨2, 100-2, 400 1, 8002, 2001,5002, 000 NM1, 2001, 8009001, 6006001, 4003001, 200 2020121820217302022311202210211月3月5月7月9月11月数招未源：我的卸缺网，wind，国投安信期货签理致据未景：我的舒缺网，wind，国投安信期货琴理图25：谈水河谷铁矿石发货量（周）图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周）+2022年+2021.年→ 2020.年+2022.年2021.年+2020.年万吨万吨800 800 700 700 600 600 500 -500 400 400300 300200 200 7月9月100 1月3月5月11月1月3月5月7月9月11月数择未源：我的缺网，wind，国投安信期货签理致搭来源：我的钢针网，wind.本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 图28：FMG铁矿石发货量：至中国（周）图27：必和必拓铁矿石发货量：至中国（周）2022.年02021.年2020·年2022年+2021.年2020.年万吨万吨700 450 600 400 350500 300M400 250200 300 150200 100 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信期贷整理数据来源：我舒钢缺网，图ind，因投安信期货整理图29：千散货运输指数图30：澳洲、巴西至青岛运价指数+波罗的海巴拿马型船指数(BPI）1/3美+铁矿石运价：西澳青岛(BC1-1/2点点12, 000r 6, 00050 -10, 000 5, 0008, 00040 4, 0006, 00030 -4, 0003, 0002, 00020 -2, 000 01, 000102.00002019121220211182022215201912122020101920218232022629数招未源：Reuters，国报安信期货务位数招未源：wind，回投安信期货务理【星级明】红色星级代表预判趋