汽车行业周报：汽车出海步入快车道，自主车企加速海外新能源布局

汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 18 汽车 2022年12月11日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《从集成化、国产替代、渗透率三大维度甄选汽车板块投资机会—行业投资策略》-2022.12.6 《从集成化、国产替代、渗透率三大维度甄选汽车板块投资机会—汽车行业2023年度投资策略》-2022.11.14 《新势力10月交付量出炉，新车型进入密集交付期—行业点评报告》-2022.11.2 汽车出海步入快车道，自主车企加速海外新能源布局 ——行业周报 邓健全（分析师） 赵悦媛（分析师） dengjianquan@kysec.cn 证书编号：S0790521040001 zhaoyueyuan@kysec.cn 证书编号：S0790522070005 ⚫ 本周（12.5-12.9）关注：汽车出海步入快车道，自主车企加速海外新能源布局 2021年以来，受中国车企海外布局加速、海外疫情&芯片等零部件供应短缺导致国外汽车厂商减产影响，中国乘用车出口增速明显提升。2022年1-10月中国乘用车出口197.5万辆，同比增长57.1%，其中新能源渗透率为24.3%，较2021年增长6.0pcts。特斯拉中国贡献主要新能源出口量，比亚迪、上汽乘用车等自主车企新能源出口势头强劲，其中比亚迪已在亚洲、欧洲、南美洲、大洋洲等多个国家进行乘用车布局，强产品力加持下，公司11月海外销售新能源乘用车1.2万辆。国内自主车企加速海外渠道、工厂等布局，有望迎来成长新空间。 ⚫ 行情回顾：汽车行业周涨幅0.73%，居A股行业第17位 （1）本周（12.5-12.9）沪深300指数涨幅3.29%，其中汽车板块涨幅0.73%，跑输大盘2.56个百分点，位居A股行业第17位。 （2）整车厂方面，本周（12.5-12.9）中国重汽周涨幅超过10%。零部件方面，祥鑫科技、岱美股份、得邦照明周跌幅超5%，继峰股份、三花智控周涨幅超5%。 ⚫ 行业重要新闻：特斯拉2023年将在泰国交付上海产电动车 （1）12月7日，特斯拉在泰国推出两款电动车型：Model 3和Model Y，并计划通过在线渠道在泰国销售电动车。两款车从12月7日开始已经能在网上预订，预计将于2023年年初开始交付。 （2）根据CleanTechnica的数据，2022年10月，全球电动汽车销量继续保持强劲势头，同比大增55%至932,191辆，渗透率达到16%。比亚迪宋Plus、Model Y和五菱宏光MINI EV是10月全球最畅销的三大电动车型。 （3）根据AutoForecast Solutions（AFS）的数据，截至12月4日，由于芯片短缺，2022年全球汽车市场累计减产约418.6万辆汽车。AFS预计，由于芯片供应不足，12月全球各地区还有可能再减产20多万辆汽车，2022年全球汽车市场累计减产量将攀升至439.3万辆。 ⚫ 本周观点（12.5-12.9） 中国车企海外布局提速、海外疫情&芯片等零部件供应短缺导致国外汽车厂商减产影响下，2021年起中国乘用车出口增速明显提升，新能源乘用车出口占比持续向上。中国品牌乘用车具备高性价比优势，同时自主新能源乘用车在技术、供应链等方面亦更为完善。伴随中国整车企业在海外渠道、工厂等布局的加速，成长新空间有望进一步打开，看好中国自主品牌出口的机遇，受益标的包括：比亚迪、吉利汽车、长城汽车、长安汽车、上汽集团、蔚来-SW、小鹏汽车-W等。 ⚫ 风险提示 宏观经济恢复不及预期、海内外汽车销量不及预期、局部地区疫情反复等。 -48%-36%-24%-12%0%12%2021-122022-042022-08汽车沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 18 目 录 1、 乘用车出海步入快车道，自主车企加速海外新能源布局 ..................................................................................................... 4 1.1、 1-10月乘用车出口同比+57.1%，当前出口以自主品牌及燃油车为主 ..................................................................... 4 1.2、自主品牌加速新能源乘用车出海，比亚迪出口势头强劲 ............................................................................................ 5 2、 板块市场表现：本周A股汽车板块跑输大盘 ........................................................................................................................ 8 3、 整车板块PE估值回升，主要原材料价格有所下降 ............................................................................................................ 10 3.1、整车板块本周（12.5-12.9）PE估值回升 ..................................................................................................................... 10 3.2、上游重点数据跟踪：原材料4月以来价格有所下降 .................................................................................................. 13 4、 行业动态：特斯拉2023年将在泰国交付上海产电动车 ..................................................................................................... 14 4.1、 新上市车型：比亚迪等新车上市 ............................................................................................................................... 14 4.2、 行业重要新闻：特斯拉2023年将在泰国交付上海产电动车 .................................................................................. 14 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 16 图表目录 图1： 2022年1-10月中国乘用车出口比例达10.3% .................................................................................................................. 4 图2： 中国乘用车出口以自主品牌乘用车为主............................................................................................................................ 4 图3： 2022年1-10月中国乘用车出口以燃油车为主，新能源乘用车出口占比提升至24.3%............................................... 4 图4： 2021年1-10月中国整车出口以上汽、奇瑞为主 ............................................................................................................. 4 图5： 2022年1-10月新能源乘用车出口达48.1万辆 ................................................................................................................ 5 图6： 特斯拉中国新能源出口占比较高，2022年来非特斯拉中国企业的新能源乘用车出口快速增长（万辆） ............... 5 图7： 比亚迪2022年1-10月新能源乘用车出口达3.2万辆（万辆）...................................................................................... 5 图8： 自主品牌新能源乘用车出口量有所增长（万辆） ............................................................................................................ 5 图9： A股汽车板块本周（12.5-12.9）涨跌幅行业排名第17位............................................................................................... 8 图10： A股汽车板块本年度涨跌幅行业排名第25位 ................................................................................................................ 8 图11： 港股汽车板块本周（12.5-12.9）涨跌幅行业排名第7位 ............................................................................................... 8 图12： 港股汽车板块本年度涨跌幅行业排名最后一位 .............................................................................................................. 9 图13： 全球汽车板块本周（12.5-12.9）涨跌幅行业排名倒数第二位....................................................................................... 9 图14： 全球汽车板块本年度涨跌幅行业排名倒数第二位 ........................................................................................................ 10 图15： 乘用车板块总市值与市盈率本周（12.5-12.9）回升