策略深度报告：2022年11月物价数据点评

2022年11月物价数据点评：CPI环降0.2%，同比上涨1.6%；PPI环涨0.1%，同比降1.3%。CPI回落受疫情干扰消费、去年高基数、季节性等因素影响，非食品项价格持平，核心CPI涨幅与上月相同。PPI涨幅回落，主要受上游原材料价格下降和终端需求低迷影响。年内较低的通胀水平已成一致预期，明年CPI需关注疫情防控优化后消费回暖和产能周期提振下猪价波动，PPI则需关注中国经济重回增长后内需相关商品价格回升。