2022年11月物价数据点评：CPI通胀延续回落，PPI通胀低位企稳

11月CPI同比增长1.6%，PPI同比增长-1.3%。CPI通胀延续回落，食品项是主要拖累项，猪肉项同比在基数效应影响下显著回落，鲜菜价格大幅下行。PPI通胀低位企稳，结束了连续12个月的下行。前瞻地看，防疫政策优化调整或支撑12月CPI通胀小幅回升至2%附近，PPI通胀将见底反弹至0附近。CPI通胀仍在快速回落，但PPI通胀已经见底，基数效应仍为主导因素，需求未见根本性改善，利润仍将向下游传导。