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2024年10月物价数据点评：食品和能源价格拖累10月CPI涨幅低位回落，一揽子增量政策带动PPI走势趋稳

2024-11-11 冯琳东方金诚 ShenLM

核心观点：10月CPI同比涨幅放缓至0.3%，主要受食品和能源价格走弱拖累；核心CPI同比涨幅反弹至0.2%，但仍处于偏低区间，显示物价上涨动能偏弱。10月PPI同比跌幅扩大至-2.9%，但扩大幅度收窄，生产资料PPI环比转升，生活资料PPI继续承压。
关键数据：
- 10月CPI环比下跌0.3%，同比0.3%；核心CPI环比0.0%，同比0.2%。
- 10月PPI环比下跌0.1%，同比-2.9%；生产资料PPI环比上涨0.1%，生活资料PPI环比下跌0.4%。
分析结论：
- CPI：食品价格高位回落，非食品价格受能源价格下跌拖累。消费需求不足是物价偏低主因，11月CPI同比或回升至0.6%左右，但低通胀现象仍将持续。CPI走势取决于促消费政策力度及明年房地产市场表现。
- PPI：增量政策提振预期和需求，大宗商品价格回升减弱拖累效应。生活资料价格跌势加快，11月和12月PPI同比降幅有望收窄。2025年PPI能否转正取决于政策力度，尤其是房地产和财政支持。

2024年10月物价数据点评：食品和能源价格拖累10月CPI涨幅低位回落，一揽子增量政策带动PPI走势趋稳

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