根据研报正文，2022年12月中国CPI同比上涨1.8%，剔除能源和食品的核心CPI同比上涨0.7%，非食品项价格环比下滑0.2%。PPI环比下滑0.5%，但受上年同期基数走低影响，同比降幅收窄，为-0.7%。展望2023年，CPI有上涨的隐忧，PPI将触底回升但预计是低位震荡。CPI主要取决于需求的修复程度，海外经验显示疫情防控优化后，核心通胀水平均会提高，尤其是餐饮、旅游、酒店等接触性服务业价格会大幅上涨。供给端方面，需要关注猪周期，从领先指标能繁母猪存栏量来看，生猪供给预计在二季度达到低点。
