11月外贸数据点评：出口增速是否已经触底？

11月中国出口同比下降-8.7%，同比进一步大幅回落且远低于市场一致预期，再次验证了我们“四季度某些月份或出现负增长”的判断。由于10月以来出口订单的下行以及高基数的影响，在明年一季度之前，中国出口同比可能都不会企稳。11月进口同比增速也进一步放缓，或表明国内需求同样较为疲软。