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万科是一家主要从事房地产开发和物业管理的公司，其股价在近一年来表现一般，但相对大盘走势较好。公司公告董事会审议通过发行不超过人民币500亿元的直接债务融资工具的议案，以及获得多家银行的大额授信，显示其融资环境有望改善。此外，公司10月份销售较弱，但拿地小幅增加，预计随着“保交楼”工作的推进，市场恐慌心理有望缓解，行业出清尚未结束。公司有较好现金流和精细化管理能力，有望受益于市场集中度提升。预计公司2022和2023年净利润将分别达240.6亿元和262亿元，YOY分别+6.8%和+8.9%，EPS分别为2.07元和2.25元，A股对应2022和2023年PE分别为8.4倍和7.7倍，PB为0.84倍；H股对应PE为6.5倍和5.9倍，PB为0.65倍，预计A股和H股股息率分别达7%和9%，建议“买进”。
