南电转债是半导体高纯电子材料主要供应商南电科技发行的可转债，发行规模为9.00亿元，债项与主体评级为AA-/AA-级；转股价为34元，截至2022年11月22日转股价值为100.79元；发行期限为6年，各年票息的算术平均值为1.38元，到期补偿利率18%，属于新发行转债较高水平。按2022年11月22日6年期AA-级中债企业债到期收益率6.37%的贴现率计算，债底为87.68元，纯债价值较高。南电转债规模较小，债底保护较高，平价高于面值。综合考虑，我们给予南电转债上市首日27%的溢价，预计上市价格为128元左右，建议积极参与新债申购。
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