名创优品发布2022年1QFY23季报，实现营收27.7亿元，同比增长4.5%，环比增长19.6%；调整后净利润4.17亿元，同比增长127%，环比增长87.3%，业绩超市场预期。国内收入短期承压，但海外表现靓丽，盈利能力超预期。1Q国内/海外分别实现营收18.5/9.2亿元，调整后净利润4.17亿元，同比增长127%，环比增长87.3%。海外市场收入占比创历史新高，从1QFY22的23.5%提升至33.2%；品牌战略升级战略推进，香薰、玩偶等高毛利新品占比持续提升；供应链管控带动成本结构优化。海外市场表现强劲，传统旺季&疫后客流强修复，驱动高速展店&经销商积极备货。1Q海外收入同比+47.6%，贡献强业绩弹性，店面数量/单店收入增速分别为+9.7%/+34.6%，其中，1Q店铺数量2027家，环比+54家。伴随海外市场解除防疫政策，后续客流修复的基础上，海外展店速度有望加快。国内疫情反复短期拖累单店收入修复&展店速度，看好疫情新政后客流修复预期下强弹性：国内名创门店1Q为3269家，环比+43家，展店速度边际提升但仍处于较低水平，主因9月国内疫情反复，7/8/9月受疫情影响关停门店数比例2%/5%/7%，店均GMV为去年同期约85%/90%/80%水平。
