华西计算机团队的这份网络安全行业深度研究报告指出，网络安全行业正在经历短期事件驱动、中期合规驱动和长期技术驱动的三个阶段。事件驱动是指网络安全事件层出不穷，我国面临严峻挑战，同时网络安全战争目前正在结合传统战争演变成数字战争，攻击手段层出不穷，应高度重视网络安全。合规驱动是指合规是网安的“利刃”，在合规的催化下，网络安全产品矩阵和安全场景愈发完善。同时每一次强制性法规的出现往往伴随着网安爆品的出现和安全边界的拓宽，此外随着HW规模加大，网安驱动因素正逐步转向防护能力驱动。技术驱动是指网络安全一直存在”机会”的原因是基础架构升级带动安全产品升级和边界的拓宽，以大数据、云计算为主的IT技术正在重塑网安版图，日志审查、态势感知、DLP、XDR、MSS、SASE等代表产品正在快速放量，此外，云原生、零信任、隐私计算、车联网场景有望对行业产生革命性影响。全能型网络安全厂商受益于产品矩阵丰富，有望最先受益。建议关注全能型厂商收入与利润剪刀差，网络安全正在逐步走出”增收不增利”的”阴霾”，伴随着军团体系关注结构化订单，各大网络安全厂商现金流回归平稳阶段，同时伴随着政府Q4招标在即，我们判断之前受疫情影响的需求即将爆发，全能型网络安全厂商正在步入正向循环，新安全业务收入快速增加+传统安全提供稳定现金流➡渠道+直销体系建设完成导致研发费用率下降➡研发平台效果初现，研发费用率大幅下降➡归母净利润的上升，网络安全收入与利润的剪刀差的逻辑正在兑现！
