拓普集团发布2022年三季报，2022年Q1-Q3公司实现营收111.0亿元，同比+41.9%；归母净利润12.1亿元，同比+60.4%；其中Q3实现营业收入43.1亿元，同比+48.3%，环比+41.3%；归母净利润5.0亿元，同比+70.6%，环比+55.6%。2022Q3销售毛利率24.01%，同比+2.89pct，环比+1.92pct；销售净利率11.60%，同比+1.35pct，环比+1.20pct。国内外优质客户产品放量，业绩大幅增长。公司在福特、通用等传统车企基础上，拓展华为、金康、理想、高合等新势力企业。公司产品实现规模化量产，盈利能力上行明显。公司22Q3毛利率为24.01%，同比+2.89pct，环比+1.92pct；22Q3净利率为11.60%，同比+1.35pct，环比+1.20pct。公司平台化战略、Tier0.5级合作模式有序推进，助力公司业绩增长。我们预计公司2022-2024年归母净利润为17.4亿元、25.1亿元、33.2亿元，对应EPS分别为1.58、2.27、3.01元，对应PE分别为41.1倍、28.5倍和21.5倍。
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