珀莱雅2022年第三季度实现收入12.50-13.50亿元，同比增长14.2%-23.3%；实现归母净利润1.80-2.00亿元，同比增长30.3%-44.7%。公司归母净利率14.4%-14.8%，较21Q3同比提升1.8-2.2pct，较22Q2环比提升2.9-3.3pct。公司盈利水平大幅提升，主要系毛利率提升带动，同时费用适当控制。公司线上多渠道布局，品牌矩阵同步发力。预计22-24年实现收入60.3/75.4/92.8亿元，同比增长30%/25%/23%，实现归母净利润7.5/9.4/11.5亿元同比增长30%/25%/22%，对应EPS为2.66/3.33/4.07元/股，对应PE为66/53/43倍。维持“买入”评级。
