招商通信华测导航年报速评业绩稳增盈利能力持续强化24年

24年业绩稳增，各行业市场快速拓展24年公司实现营收32.51亿元（yoy+21.38%）、归母净利润5.83亿元（yoy+29.89%）、扣非归母净利润5.04亿元（yoy+35.31%）。 24Q4实现营收9.83亿元（yoy+15.30%）、归母净利润1.94亿元（yoy+16.39%）。 1）非经常性 【招商通信】华测导航年报速评：业绩稳增，盈利能力持续强化 24年业绩稳增，各行业市场快速拓展24年公司实现营收32.51亿元（yoy+21.38%）、归母净利润5.83亿元（yoy+29.89%）、扣非归母净利润5.04亿元（yoy+35.31%）。 24Q4实现营收9.83亿元（yoy+15.30%）、归母净利润1.94亿元（yoy+16.39%）。 1）非经常性收益方面：24年政府补助0.29亿元、23年0.65亿元；2）股份支付费用方面：24年公司股份支付费用为0.52亿元，23年为0.28亿元。 资源与公共事业、地理空间信息快速增长，海外市场拓展成果显著 1）资源与公共事业：24年营收14.25亿元（yoy+26.41%），1公司农机自动驾驶产品在国内外市场快速拓展，市占率仍有较大提升空间；2受益于万亿国债催化，地灾、水利等多领域实现项目落地。 2）地理空间信息：24年营收5.89亿元（yoy+38.44%），24年公司海外三维智能产带动板块增长提速。 3）建筑与基建：24年营收10.53亿元（yoy+8.97%），24年公司GNSS接收机出货量超10万台，市占率获得进一步提升。 4）机器人与自动驾驶：24年营收1.85亿元（yoy+15.53%），乘用车累计交付量超30万套。 分地区来看：24年海外市场营收9.38亿元（yoy+30.39%），后续海外市场仍有较大增长空间，25 年指引持续加大海外投入，争取业务快速增长。 盈利能力持续强化，经营效率显著提升毛利率方面，24年海外毛利率实现快速提升。 24年公司实现毛利率58.13%（yoy+0.36pct）、净利率17.94%（yoy+1.37pct），其中海外市场毛利率达77.60%（yoy+5.64pct）。 24年公司持续推进综合降本、优化产品设计、自研核心器件，实现毛利率稳步提升。 费用方面，24年公司销售费用率18.45%（yoy-1.29pct）、管理费用率7.92%（yoy+0.56pct），公司进一步细化经营管理，有效控制费用支出。 现金流方面，24年经营性现金流净额6.59亿元（yoy+47.99%），公司持续加强对于应收、存货与应付的内部管理，经营效率显著提升。 ☎欢迎联系招商通信团队。