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本篇策略周报指出,市场企稳或反弹的初期,弹性较大的板块如成长或周期等领涨。而如果反弹级别较高,可能是牛市起点的第一波上涨,后续风格可能会扩散甚至转移,推动指数进一步快速抬升。历史案例显示,熊市大反弹期间,板块风格将是强者恒强,直到反弹结束;而熊市接近牛市开端时,板块风格后续往往会变化。因此,投资者需要关注市场反弹的级别和后续风格的变化。