纺织服装9月投资策略及中报总结：上半年消费受挫而出口景气，关注品牌库存拐点

国信证券的纺织服装行业研究报告指出，上半年消费受挫而出口景气，因此建议关注品牌库存拐点。报告中提到，7月疫情缓解，社零恢复，重点品牌线上趋势强劲，制造出口维持景气。同时，原材料价格和运价下降，成本端压力减轻，人民币贬值利好出口。在中报总结中，行业普遍受生产要素成本上升和疫情封城影响，但部分制造企业（如鲁泰A、华利集团、伟星股份等）和品牌企业（如特步国际、比音勒芬、稳健医疗等）实现了净利润提升。报告还提到了一些公司公告和行业新闻，如lululemon发布二季度财报，较多欧洲新兴品牌入驻天猫京东、迪桑特计划收购法国公鸡等。投资建议方面，消费端看好震荡复苏下的成长性赛道，制造端关注下游品牌库存拐点。

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