2022中报点评：二季度费用端逐步企稳，下半年业绩有望加速

深信服（300454.SZ）发布2022年中报，二季度收入增速回暖，毛利率有所下滑，费用逐步企稳。安全业务逐步回暖，云计算仍保持较快增长。预计2022-2024年营业收入为86.87/112.63/142.50亿元，增速分别为28%/30%/27%，归母净利润为4.35/7.96/10.86亿元，对应当前PE为88/48/35倍，维持“买入”评级。