【国金晨讯精选220829】【宏观赵伟】疫后复工跟踪，多数工业生

【国金晨讯精选220829】【宏观赵伟】疫后复工跟踪，多数工业生产活动延续修复，投资需求有所分化，水泥库存、价格持续改善。全国代表性城市商品房成交回落，但二手房成交显著回暖。全国整车货运物流回升，外贸集装箱吞吐量略有提升，部分城市地铁客运量回落，但整体出行恢复强度普遍提升。全国餐饮、外卖恢复强度普遍上升，连锁餐饮疫情歇业率、流水强度均显著提升。【宏观赵伟】繁荣的顶点–货币“紧缩”效应显现：当前紧缩效应初显，付息额已创下新高疫后美国债台高筑，但低利率环境下付息压力并未明显抬升。伴随着加息周期的开启、货币金融环境的大幅收紧，美国2季度利息支出额已经抬升至历史新高。伴随着加息滞后效应的显现，未来 2 年美国联邦政府利息支出占 GDP 比重，或将升至 2.5%。【策略艾熊峰】重申市场观点：重视三季报前后金九银十行情。短期驱动情绪修复进一步改善的力量边际减弱，叠加中报业绩扰动，同时还需观察美联储中期政策实际取向，A股短期波动或继续加大。中报亮点：毛利率趋稳，净利率改善。A股三季报业绩或在利润率带动下明显改善。短期市场情绪仍偏弱势，悲观情绪释放，中期趋势反转值得期待。【电子赵晋/电新姚遥/机械满在朋】持续推荐晶盛机电，归母净利润28/38/45亿元，买入。盈利能力持续提升，在手订单同比翻倍增长，其中半导体在手订单 22 亿元Y/Y+242%，新一轮员工持股计划推出。光伏设备订单进入收获期，半导体设备快速放量，已基本实现 8 英寸设备的全覆盖，12 英寸长晶、切片、研磨、抛光等设备批量销售。材料端拓展顺利，成功生长出 8 英寸 N 型碳化硅晶体。【机械满在朋】持续关注斯莱克，预计22-24年EPS0.34/0.53/0.82元，买入。公司公告1H22实现营收6.59亿元，同增69.33%；归母净利润0.78亿元，同增115.22%。其中22Q2实现营收3.67亿元，同增80.74%；归母净利润0.35亿元，同增70.53%。盈利能力出现一定波动，主要由于当季度确认订单毛利率较低，Q3有望改善。电池壳业务目前收入体量较低，伴随公司扩产/并购推进下半年将显著加速。