国金晨讯精选250403之一总量行业研究宏观宋雪涛特朗普2

全盘否定了拜登的外交路线，取而代之以门罗主义和缓和政策，并附加以鲜明的意识形态偏好和关税威胁。 历史上，每次美国外交政策的重大调整，都对世界秩序产生了显著影响。 这一次，欧洲率先感到了压力，美国的战略收缩、特朗普的意识形态冲突、俄罗斯的潜在威胁，令欧洲的安防形势面临自二战结束以来最严峻的考验。 【国金晨讯精选250403】之一|总量&行业研究【宏观宋雪涛】特朗普2.0的外交逻辑：特朗普2.0 全盘否定了拜登的外交路线，取而代之以门罗主义和缓和政策，并附加以鲜明的意识形态偏好和关税威胁。 历史上，每次美国外交政策的重大调整，都对世界秩序产生了显著影响。 这一次，欧洲率先感到了压力，美国的战略收缩、特朗普的意识形态冲突、俄罗斯的潜在威胁，令欧洲的安防形势面临自二战结束以来最严峻的考验。 【海外和传媒互联网易永坚】咖啡和茶饮的对比研究：连锁咖啡VS茶饮：需求本源、市场成熟度、行业竞争格局等均有所不同。 主流茶饮品牌对比：目前主流茶饮品牌均已放开加盟，加盟模式下，门店能够实现快速的扩张，且盈利能力可观。 相比于茶饮，咖啡直营与加盟并举，对于外送依赖较奶茶占比更低。 咖啡行业：目前现磨咖啡行业竞争格局趋稳且头部品牌优势突出，瑞幸龙头地位有望进一步巩固，看好咖啡赛道。 茶饮行业：近期头部茶饮企业陆续上市，行业竞争加剧背景下，看好低价格带格局稳定赛道，以及中价格带产品性价比高供应链扎实的企业；建议关注茶饮赛道投资机会。 【具身智能陈传红】广东出台12条措施推动人工智能与机器人产业创新发展。 其中，支持创建国家级、省级人工智能与机器人领域制造业创新中心，省财政按规定分别给予最高5000万元、1000万元的资金支持。 持续推荐银轮股份。 银轮股份的发展史就是抓住产业机遇+头部客户的历史，当前股价对应25年PE21倍，公司作为汽车热管理领域的头，具有强大的配套研发能力和客户服务体系，机器人业务进展有望持续超预期。 【金工高智威】“数”看期货：分红预测方面，因分红的主要时间结束，分红对四大期指主力合约影响微小，根据我们的估算，沪深300指数、中证500指数、上证50指数和中证1000指数未来一年对指数点位的影响分别为82.21、82.79、64.78和61.57。 市场预期方面，在分红影响趋弱和期指交易规则无变化的情况下，基差变化与投资者交易情绪的相关度较高。 市场方面，美国本周的关税政策的实质影响有限，但驱动资金流入避险资产，全A成交缩量明显，小盘宽基跌幅较大，基差方面，本周基差波动较小，各品种较上周略有走强，仍处于近期较低位置。 IH下月合约价格持续七周倒挂，使用远月合约对冲性价比较高。 7家券商认为政策持续落地和资本市场改革将提升中国资产吸引力，6家券商认为市场存在结构性估值机会行业方面，对于有色金属、高股息、创新药板块有一致性的看好。