本报告主要关注电池行业的盈利修复以及隔膜新进入者和上游锂环节。电池涨价预期兑现，宁德时代22H1归母净利81.7亿元，同比+82%，其中Q2归母净利66.7亿元，环比大幅+347%，涨价预期兑现盈利修复且超预期。隔膜供需偏紧延续，美联新材深耕湿法加速放量，前瞻布局半固态，打造平台优势。供需决定锂价高位，中下游需求释放或放大紧缺，利润持续上移业绩高增。建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业、金圆股份等；三格局清晰、优势明显、供需仍紧中游材料环节：恩捷股份、美联新材、璞泰来、长远锂科、当升科技、德方纳米等。
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