铝箔业务量利双升，新产能周期+研发推进持续演绎

万顺新材发布2022年半年报，实现营收27.82亿元，同比-2.8%；归母净利润1.21亿元，同比+562.65%。铝箔业务量利双升，赛道产品延续高增，涂碳箔放量在即贡献利润弹性，PET铜箔具备先发优势。我们预计公司22-24年净利润分别2.67/3.75/4.85亿元，同比分别+708.0%/40.2%/29.4%。维持“买入”评级。