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公司信息更新报告:2022H1业绩同比+54%,积极布局机器人产业

2022-08-26邓健全、赵悦媛开源证券花***
公司信息更新报告:2022H1业绩同比+54%,积极布局机器人产业

2022H1营收同比+38.2%,归母净利润同比+54.0% 2022年8月25日,公司发布2022年上半年业绩公告。2022H1公司总营收67.94亿元,同比+38.2%,处于业绩预增公告中枢位置。2022H1实现归母净利润7.08亿元,同比+54.0%;毛利率为21.36%,同比+0.5pct;净利率10.55%,同比+1.1pct。 从2022Q2单季度看,实现营收30.49亿元,同环比分别为+22.4%/-18.6%;归母净利润3.22亿元,同环比分别为+50.7%/-16.6%。Q2单季毛利率20.09%,同环比分别+2.3/1.3pct,单季净利率10.40%,同环比分别为+1.8pct/-0.3pct。公司新产能、新客户、新业务有望快速放量,我们维持2022-2024年盈利预测,预计2022-2024年归母净利润分别为16.0/22.7/31.3亿元,EPS为1.45/2.06/2.84元/股,对应当前股价PE为55.0/38.8/28.2倍,维持公司“买入”评级。 平台化战略持续推进,2+N产业布局是公司业绩增长的强劲支撑 据公司公告,2022H1公司减震器实现营收18.33亿元,同比+7.7%,毛利率为23.37%;内饰功能件实现营收21.50亿元,同比+40.6%,毛利率为17.21%;底盘系统实现营收17.84亿元,同比+100.5%,毛利率为18.05%;汽车电子业务实现营收0.93亿元,同比+15.4%,毛利率为25.64%;热管理系统营收6.16亿元,同比+8.3%,毛利率为18.07%。2022年上半年公司IBS/EPS项目、空气悬架项目、热管理项目分别获得一汽、吉利、赛力斯、合创、高合等客户的定点,“2+N”业务布局共同支撑公司业务高速增长。 积极布局机器人产业,培育公司成长新动力 2022年上半年,公司积极布局机器人产业,运动执行器包括电机、电控及减速机构等部件组成,样品也获得客户的认可。目前公司已形成NVH减震系统、内外饰、轻量化底盘系统、热管理、一体化压铸、空气悬架、线控制动等8大业务板块,机器人产业布局后续有望成为公司新的成长动力,新兴业务共同发力,公司业绩有望再上一个台阶。 风险提示:汽车行业销量不及预期;产能建设不及预期;原材料涨价超预期。 财务摘要和估值指标 附:财务预测摘要