请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2301合约8626元/吨，较前日下跌98元，跌幅1.12%；豆油2301合约9986元/吨，较前日下跌34元，跌幅0.34%；菜油2301合约12338元/吨，较前日下跌68元，跌幅0.59%。现货方面，广东地区棕榈油9666元，较前日下跌29元，广东地区24度棕榈油现货基差P01+1040，较前日上涨69；天津地区一级豆油现货价格10886元/吨，较前日上涨58元，现货基差Y01+900，较前日上涨92。江苏地区四级菜油现货价格13215元/吨，前日下跌43元，现货基差OI01+1877，较前日上涨25。 上周油脂期货盘面受国内买船到港增加以及产量影响震荡走弱。后市来看，马来西亚棕榈油8月1-15日出口量减少，产量增加，形成一定的累库预期，印尼在出口加速计划的影响下棕榈油出口持续释放，且前期运力问题有所缓和，因此对价格形成一定的压力。但是马来西亚棕榈油产量虽然有所增加，但同比仍处于历史低位，因此累库幅度不会太大，同时全球持续高温，加剧了欧美各国其他商品运输需求，对于运力也构成一定的挤兑风险，最后国内三大油脂库存仍处于历史低位，而且价格也较低，后续的补库操作将会拉动油脂的需求，为油脂市场提供了一定的价格支撑。因此后续仍将以震荡为主。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 大豆观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2209合约5933元/吨，较前日上涨8元，涨幅0.14%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格6132元/吨，较前日持平，现货基差A09+272，较前日下跌36；吉林地区食用豆现货价格6110元/吨，较前日下跌40，现货基差A09+250，较前日下跌36；内蒙古地区食用豆现货价格6193元/吨，较前日持平，现货基差A09+333，较前日下跌36。 上周国内大豆期货盘面以震荡为主，现货价格基本稳定，但大豆持续拍卖对供应端形成一定冲击，整体走货不畅，东北大豆基本维持价格稳定，主要由于质量较优；安徽、河期货研究报告|油脂油料日报2022-08-26 三大油脂震荡，大豆花生平稳 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油脂油料日报丨2022/08/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 南以及山东地区价格受余粮有限影响也较为稳定。后市来看，湖北新作大豆上市虽然逐步增多，但受之前天气情况影响质量明显下降，优质豆产量也有所下调，因此价格较为坚挺，东北前期的降水和近期天气变化对新作将有一定影响，但需求没有明显变化的情况下，还是以震荡为主，但应持续关注后期天气对产量的影响。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2210合约9350吨，较前日下跌62元，跌幅0.66%。现货方面，辽宁地区现货价格9429元/吨，较前日下跌15，现货基差PK10+79，较前日上涨47，河北地区现货价格9830元/吨，较前日上涨184元，现货基差PK10+480，较前日上涨246，河南地区现货价格9394元/吨，较前日持平，现货基差PK10+44，较前日上涨62，山东地区现货价格9102元/吨，较前日上涨4元，现货基差PK10-248，较前日上涨66。 上周国内花生市场价格平稳。随着新作花生逐步上市，旧作花生价格出现一定松动，但市场需求依然清淡，采购有限，整体维持平衡。后市新作花生，山东和河南产区新作已开始上市，整体来看优质优价，参差不齐，但持货商仍以处理库存为主。受压榨利润影响，下游需求端积极性不高，部分油厂处于停机状态。值得注意的是受天气影响，新作花生依据调研总体还是维持22.7%的减产幅度，但最终产量还未确定，因此随着新作花生的逐步上市，如需求端没有明显变化的情况下，后期新作上市价格会较往年走强。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 无 油脂油料日报丨2022/08/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 油脂观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 大豆观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 花生观点 ...................................................................................................................................................................................................... 2 市场要闻及动态 ......................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 2: 全球菜籽库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 3: 马来西亚棕榈油产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷 ........................................................................................................................................ 5 图 5: 马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 6: 马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 豆油库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................................. 6 图 8: 棕榈油库存丨单位：万吨 .............................................................................................................................................................. 6 图 9: 菜油库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................................. 6 图 10: 三大油脂库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................................................ 6 油脂油料日报丨2022/08/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 市场要闻及动态 1、 美国农场期货杂志旗下Pro Farmer公司作物巡查：预计2022年伊利诺伊州大豆平均结荚数为1249.7个，2021年作物巡查为1279.79个；预计2022年伊利诺伊州玉米单产为190.71蒲式耳/英亩，2021年作物巡查为196.3蒲式耳/英亩；预计2022年爱荷华州D1区域大豆平均结荚数为1089.74个，2021年作物巡查为1089.35个；预计2022年爱荷华州D1区域玉米单产为181.12蒲式耳/英亩，2021年作物巡查为182.84蒲式耳/英亩；预计2022年伊利诺伊州大豆平均结荚数为1249.7个，2021年作物巡查为1279.79个。 2、 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为906470吨，上月同期为864563吨，环比增加4.8%。 3、 巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，8月21日-8月27日期间，巴西大豆出口量为141.42万吨，上周为167.55万吨；豆粕出口量为52.92万吨，上周为51.19万吨；玉米出口量为179.39万吨，上周为182.57万吨。 4、 波罗的海干散货运价指数周三下跌，因海岬型船运价指数跌至逾两年来最低水平。波罗的海整体干散货运价指数下跌58点，或约4.6%，至1213点，触及2020年12月以来最低水平。海岬型船运价指数跌至逾两年低点，下降117点或约14.7%，至680点。海岬型船日均获利下降972美元，至5636美元。巴拿马型船运价指数继续下跌，下跌81点，至1491点，跌幅5.