请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2209合约8078元/吨，较前日上涨340元，涨幅4.39%；豆油2209合约9458元/吨，较前日上涨332元，涨幅3.64%；菜油2209合约11489元/吨，较前日上涨337元，涨幅3.02%。现货方面，广东地区棕榈油现货9589元/吨，较前日上涨156元，现货基差P09+1511，较前日下跌184；天津地区一级豆油现货价格10168元/吨，较前日上涨222元，现货基差Y09+710，较前日下跌114。江苏地区四级菜油现货价格12705元/吨，较前日上涨160元，现货基差OI09+1216，较前日下跌177。 前期棕榈油在印尼加速出口计划和宏观影响下持续下行，但近期马来西亚MPOB数据显示截止6月马来棕榈油库存环比增加8.76%，产量增加5.76%，虽有增加但均不及预期，同时印尼GAPKI数据显示5月库存升至723万吨，但产量和出口分别降至341万吨和67.8万吨，对价格一定程度上起到支撑。因此虽然近期受到国际宏观经济影响出现一定程度的下探，三大油脂但总体保持了较高的抗跌能力，跌幅放缓，尤其菜油在回归低价位后，包装油利润改善，刺激需求，推动价格持续走高，未来印尼出台的豁免出口关税政策和宏观因素仍会对市场走向起到主导作用。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 大豆观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2209合约5874元/吨，较前日上涨147元，涨幅2.57%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格6132元/吨，较前日持平，现货基差A09+258，较前日下跌147；吉林地区食用豆现货价格6150元/吨，较前日持平，现货基差A09+276，较前日下跌147；内蒙古地区食用豆现货价格6193元/吨，较前日持平，现货基差A09+319，较前日下跌147。 上周国内大豆在外盘和期货价格带动下，价格出现松动，小幅下调，7月12日中储粮油脂公司大豆拍卖成交率为对行情暂无支撑作用。但现货方面各地余粮已经不多，尤其东期货研究报告|油脂油料日报2022-07-27 三大油脂反弹，花生大豆震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油脂油料日报丨2022/07/27 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 北已不足一成。需求方面，受学校放假、天气炎热以及季节性消费淡季影响持续不振，预计将延续到8月，因此产需两弱，市场后期主要依然以震荡为主。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2210合约9388元/吨，较前日上涨76元，涨幅0.82%。现货方面，辽宁地区现货价格9622元/吨，较前日下跌34元，现货基差PK10+234，较前日下跌110，河北地区现货价格9754元/吨，较前日下跌31元，现货基差PK10+366，较前日下跌107，河南地区现货价格9305元/吨，较前日持平，现货基差PK10-83，较前日下跌76，山东地区现货价格9112元/吨，较前日下跌2元，现货基差PK10-276，较前日下跌78。 上周国内花生价格走强，虽然一定程度刺激了市场的交易意愿，但一方面价格高企，对需求存在一定抑制，另一方面产区余粮零星，而且存在质变风险，油厂到货量持续减少。新作花生据众多调研显示，全国受波动时间推迟、气温约束、干旱、旱涝急转以及病虫害的影响，种植面积大幅减少，山东、安徽、江西等省尤为显著，2022/23年度总产量约为1269万吨，同比下降22.7%，在需求没有明显改善的情况下，后期花生供需将呈现紧俏格局，花生价格呈现上涨趋势。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 无 油脂油料日报丨2022/07/27 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 油脂观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 大豆观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 花生观点 ...................................................................................................................................................................................................... 2 市场要闻及动态 ......................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 2: 全球菜籽库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 3: 马来西亚棕榈油产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷 ........................................................................................................................................ 5 图 5: 马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 6: 马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 豆油库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................................. 6 图 8: 棕榈油库存丨单位：万吨 .............................................................................................................................................................. 6 图 9: 菜油库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................................. 6 图 10: 三大油脂库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................................................ 6 油脂油料日报丨2022/07/27 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 市场要闻及动态 1、 商务部对外贸易司：本期预报07月01日—15日的报告数据为基数，下期报告期为07月16日—31日。本期豆油进口实际装船0.15万吨，同比下降26.32%；本月进口预报装船0.65万吨，同比下降91.03%；下月进口预报装船0.00万吨，同比下降99.93%。本期豆油实际到港0.00万吨，同比下降100.00%；下期预报到港0.56万吨，同比下降96.04%；本月实际到港0.56万吨，同比下降96.11%；下月预报到港0.01万吨，同比下降99.93%。 2、 商务部对外贸易司：本期预报07月01日—15日的报告数据为基数，下期报告期为07月16日—31日。本期进口实际装船6.20万吨，同比下降71.99%；本月进口预报装船5.36万吨，同比下降89.80%；下月进口预报装船2.30万吨，同比下降94.81%。本期实际到港9.63万吨，同比下降47.06%；下期预报到港6.19万吨，同比下降72.43%；本月实际到港15.81万吨，同比下降61.08%；下月预报到港0.02万吨，同比下降99.96%。 3、 商务部对外贸易司：本期预报07月01日—15日的报告数据为基数，下期报告期为07月16日—31日。本期进口实际装船4.59万吨，同比上升24.03%；本月进口预报装船4.66万吨，同比下降66.13%；下月进口预报装船0.09万吨，同比下降99.06%。本期实际到港0.27万吨，同比下降97.30%；下期预报到港5.06万吨，同比下降64.42%；本月实际到港5.32万吨，同比下降77.92%；下月预报到港0.78万吨，同比下降95.18%。 4、 【7月26日进口大豆到国内港口C&F及升贴水报价】美湾大豆（10月船期）C&F价格629美元/吨，与上个交易日