22年中报点评：行业持续下滑，公司短期业绩承压

明源云（0909.HK）发布了2022年中报，公司营业总收入为8.81亿元，同比下滑9.5%，经调整净利润为-3.43亿元，同比下滑277.1%。行业持续下滑和疫情反复导致收入下降并出现亏损。尽管SaaS业务持续增长，但ERP业务受到较大冲击。公司采取主动降本提效的策略，现金储备充足。预计公司22-24年营收分别为22.08/26.57/31.69亿元，短期地产行业下行对公司有一定影响，下调至“增持”评级。