纺织服装行业投资周报：赢家时尚及361度获纳入恒指，多家公司发布中报业绩

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 赢家时尚及361度获纳入恒指，多家公司发布中报业绩 2022.08.15-08.19纺织服装行业投资周报 行业周报 | 纺织服饰 证券研究报告 2022年08月21日 分析师 王源 S0800522060003 18512191776 wangyuan@research.xbmail.com.cn 相关研究 纺织服饰：台华新材及鲁泰A回购股份，宝胜国际盈利预警—2022.07.25-07.29纺织服装行业投资周报 2022-08-01 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 市场行情：1）从A股看，本周沪深300指数下跌0.96%，纺织服饰指数下跌0.42%，跑赢大盘0.54ppt。从行业指数整体表现看，印染(+8.74%)表现最佳。纺织制造行业中，周涨幅前五的公司：鲁泰A (+4.86%)、浙江自然(+3.74%)、新澳股份(+3.69%)、安利股份(+3.14%)、盛泰集团(+1.19%)表现相对较好。品牌服饰行业中，周涨幅前五的公司：欣贺股份(+2.87%)、报喜鸟(+1.79%)、水星家纺(-0.50%)、太平鸟(-0.83%)、森马服饰(-1.88%)表现相对较好。从板块估值看，A股服装板块TTM估值处于历史较低水平。2）从港股看，本周恒指下跌2.00%，恒生必需性消费指数上涨0.11%，非必需性消费指数下跌0.87%。港股纺服板块，重点个股多数上涨。从服装零售看，宝胜国际（-1.25%）表现较好；从服装品牌看，361度（+1.25%）、中国利郎（+0.52%）领涨；从服装制造看，裕元集团领涨（+9.61%）。从板块估值看，港股服装及服装制造板块TTM估值处历史估值中位数水平。 行业跟踪：7月社零同比增长环比略降。7月份，社会消费品零售总额35,870亿元，同比增长2.7%。商品零售中，服装、鞋帽、针纺织品类消费零售额964亿元，同比+0.8%。7月李宁获得运动服饰三大电商平台最高销售额，合计达6.45亿元。 重要公告及新闻：1）华利集团发布22H1业绩，营收98.99亿元，同比+20.79%，净利润15.62亿元，同比+21.02%。2）报喜鸟发布22H1业绩，营收19.96亿元，同比+1.04%，净利润2.65亿元，同比+1.07%。2）赢家时尚、361度获纳入恒生综合指数。3）中国利郎发布22H1业绩，营收13.98亿元，同比+3.2%，期内利润2.57亿元，同比-5.3%。4）唯品会发布二季度财报，当期营收245亿元，优于预期，归股东净利润16亿元，同比+8.4%。 本周专题：《SHEIN——快时尚跨界电商龙头，数字化布局全产业链》，分析SHEIN的经营品类、目标受众、业务范围等概况，总结SHEIN超越H&M、ZARA等快时尚公司的成功秘诀：运营初期通过SEO积累原始用户构筑流量池，在之后的大数据时代借助数字化手段布局产业链，形成完全利用大数据驱动的柔性供应链，施展多种营销手段获客，最终抓住疫情这个特殊时期顺利腾飞。 投资建议：我们对可选消费板块复苏持审慎乐观态度。上半年消费虽受疫情影响，但体育运动鞋服赛道表现较好，体育品牌龙头显露出很强的头部效应，流水增速表现较理想。叠加居民对运动健身愈发重视，体育运动鞋服消费将受益其中。二季度受疫情冲击相对较小，龙头公司在疫情冲击下的应对方式可圈可点，整体呈现出较强的经营韧性，建议长期配置。甄选估值具备安全边际的公司， 建议关注：李宁、波司登、特步、安踏、361度。 风险提示：疫情反复，库存积压风险，消费者偏好变化。 行业周报 | 纺织服饰 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年08月21日 索引 内容目录 一、市场行情 ........................................................................................................................... 4 （一）A股行情 .................................................................................................................. 4 （二）港股行情 .................................................................................................................. 5 二、行业跟踪 ........................................................................................................................... 6 三、重要公告及新闻 .............................................................................................................. 10 （一）A股重要公告 ......................................................................................................... 10 （二）港股公告与要闻 ..................................................................................................... 10 （三）海外要闻 ................................................................................................................ 11 四、本周专题：SHEIN——快时尚跨界电商龙头，数字化布局全产业链 .............................. 11 五、投资建议 ......................................................................................................................... 13 六、风险提示 ......................................................................................................................... 15 图表目录 图1：本周行业市场表现 .......................................................................................................... 4 图2：本周纺织服装各子行业市场表现 .................................................................................... 4 图3：纺织服装行业PE估值水平及中位数 ............................................................................. 4 图4：本周港股非必需消费行业细分板块涨跌幅 ..................................................................... 6 图5：服装及服装制造板块历史（TTM）PE估值 ...................................................................... 6 图6：中国内地鞋帽、针织品零售额（亿元）及YoY（%） ................................................... 7 图7：中国内地服装零售额（亿元）及YoY（%） .................................................................. 7 图8：棉花328价格走势（元/吨） ......................................................................................... 8 图9：纱线价格走势（元/吨） ................................................................................................. 8 图10：坯布价格走势（元/米） ............................................................................................... 8 图11：CCFEI锦纶价格走势（元/吨） ...................................................................................... 8 图12：羊毛价格走势（澳分/公斤） ........................................................................................ 8 图13：CCFEI涤纶价格走势（元/吨） ...................................................................................... 8 图14：三大电商平台7月销售额（亿元） ............................................................................... 9 图15：天猫7月销售额及同比环比增长（亿元） .................................................................... 9 图16：京东7月销售额及同比环比增长（亿元） ................................................................... 9 图17：抖音7月销售额及同比环比增长（亿元） .................................................................... 9 表1：A股重点个股涨跌跟踪（更新至2022年8月19日） .................................................. 5 表2：港股重点个股涨跌及估值跟踪（更新至2022年8月19日） ....................................... 6 表3：A股重点公司盈利预测与估值表（更新至2022年8月19日） .................................. 13 行业周报 | 纺织服饰 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年08月21日 表4：港股重点个股盈利预测与估值表（更新至2022年8月19日） .