银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 2 0 1 6年1月12日 星期二 一、 每日市场回顾 (一) 市场表现① 2016/1/11 收盘价 涨跌幅 股票市场 道琼斯工业指数 16398.57 0.32% 标准普尔500指数 1923.67 0.09% 纳斯达克综合指数 4637.99 -0.12% 欧元区斯托克600指数 320.92 -0.22% 欧元区斯托克50指数 3027.49 -0.20% 德国DAX指数 9825.07 -0.25% 法国CAC40指数 4312.74 -0.49% 意大利富时MIB指数 19756.14 -0.57% 道琼斯波动率 22.72 -9.30% 标普500波动率 24.30 -10.03% 欧元区斯托克50指数波动率 30.22 -0.60% 德国DAX指数波动率 27.92 0.40% 法国CAC40指数波动率 29.71 -0.15% 债券市场 美国2年期国债收益率 0.9317 -0.0001 美国10年期国债收益率 2.1754 0.0598 美元高收益公司债指数 144.22 -0.19% 美元投资级债券指数 138.95 -0.27% 德国2年期国债收益 -0.383 0.012 德国10年期国债收益率 0.541 0.027 法国2年期国债收益率 -0.334 0.012 法国10年期国债收益率 0.920 0.040 意大利2年期国债收益率 0.009 0.013 意大利10年期国债收益率 1.585 0.057 货币市场 Libor美元（3个月） 0.6211 0.0043 Libor美元（1年） 1.1551 0.0080 美元隔夜普通抵押回购利率 0.445 -0.005 美元3个月普通抵押回购利率 #N/A #N/A 美元利率互换（2年） 1.024 0.0045 美元利率互换（10年） 2.022 0.0390 MTGE Current CPNS FNMA 30 Year 2.907 0.034 ①数据来源为彭博资讯，如未特殊说明，则报价为最近一期收盘价。收益率按百分点报价，其他按点报价。 ▍银河期货研究中心 ▍全球金融市场早报 原油下跌或阻碍美通胀复苏，不利于联储升息 银河期货研究中心 宏观贵金属部 李彦森 ：021-60329603 ：liyansen@chinastock.com.cn ：上海市浦东区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 全球金融市场早报 MTGE Current CPNS Gold 30 Year 2.940 0.034 Libor欧元（3个月） -0.1386 0.0000 Libor欧元（1年） 0.0479 0.0007 欧洲银行间借贷利率（3个月） -0.143 -0.001 欧洲银行间借贷利率（1年） 0.051 0.000 欧元利率互换（2年） -0.079 -0.0040 欧元利率互换（10年） 0.903 0.0310 美元3*15标准远期利率协定 #N/A #N/A 美元6*18标准远期利率协定 #N/A #N/A 美元12*24标准远期利率协定 1.560 0.0000 欧元3*15远期利率协议 0.024 0.005 欧元6*18远期利率协议 0.055 0.002 欧元12*24远期利率协议 -0.037 0.004 外汇市场 美元指数 98.73 0.19% 美元兑日元 117.76 0.43% 欧元兑美元 1.0859 -0.58% 英镑兑美元 1.4543 0.18% 欧元美元平价期权波动率(1周) 9.5675 -0.18% 欧元美元平价期权波动率(1年) 10.2425 -0.02% 英镑美元平价期权波动率(1周) 6.9350 3.12% 英镑美元平价期权波动率(1年) 10.0250 0.93% 商品市场 纽约金结算价格 1096.5 -0.12% 黄金即期价格 1094.2 -0.90% WTI原油结算价 31.41 -5.28% 布伦特原油结算价 31.55 -5.96% 银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 全球金融市场早报 (二) 市场早评 市场 纪要 重要提示 隔夜市场中美股巨震，原油价格大幅下跌 宏观 昨日美国股市在交易日的最后30分钟上涨，结束了剧烈动荡的一个交易日，消费和科技股上涨抵消了对中国的担忧。标准普尔500指数微涨1.64点或0.09%至1923.67点，最低盘中下探至1901点。美国方面，亚特兰大联邦储备银行行长Dennis Lockhart表示，他主张今年继续收紧货币政策，全球股市大跌不太可能影响美国经济。他倾向于越过1月份的FOMC会议，到晚些时候的会议再加息。此外，昨日油价再次大跌美油WTI主力合约跌5.32%报收至31.13美元。而由于从去年1月，原油价格在跌穿50美元之后开始企稳，最高反弹至接近60美元的位置，因此2015年年末开始再次下跌，很可能由于高基数的原因导致油价同比数据回升放缓。目前情况看，高盛、摩根士丹利等机构已经预计油价可能下跌至20美元，照此趋势今年4月可能将成为原油同比价格的低点，从而带动美国通胀水平回升受阻，对美联储升息决策产生不利影响。后期关注美国通胀水平和联储对通胀形势的评论以判断升息可能性，我们仍认为3月加息的概率较小，从市场情况看，联邦基金利率期货显示的3月份维持目前利率概率为52.6%，超过升息的概率。 中国方面，央行研究局首席经济学家马骏在接受新华社等媒体采访时说，目前人民币的汇率形成机制已经不是盯住美元，也不是完全自由浮动，加大参考一篮子货币的力度，即保持一篮子汇率的稳定，是在可预见的未来人民币汇率形成机制的主基调。而昨日在岸人民币兑美元夜盘四天来首日上涨，北京时间周一23:30在岸人民币兑美元报6.5695元，较上日夜盘结束时报价上涨0.37%。离岸人民币更是大幅上升1.48%，最高升至6.5842，香港银行间拆借利率（hibor）飙升，市场对央行干预汇市的猜测得到了韩俊证实。央行干预汇市符合我们的预期，短期内人民币汇率持续性下跌的势头将有所缓解，后期关注美国政策，一旦预期升息推迟，不排除人民币汇率阶段企稳甚至反弹的可能性。 股票市场 美国股市道琼工业指数和标普500指数周一尾盘反转小幅收高，盘中走势反复，但生物科技类股和能源股的下挫重压了市场。道琼斯工业指数涨52.12点至16398.57点，涨幅0.32%。标准普尔500指数涨1.64点至1923.67，涨幅0.09%。纳斯达克综合指数跌5.64点至4637.989点，跌幅0.12%。波动率上来看，道琼斯工业指数波动率缩小2.33点或9.30%，至22.72；“恐惧指数”VIX标准普尔500指数波动率缩小2.71或10.03%至24.3。 欧洲股市下跌，全天交易震荡，制药商Shire在宣布收购Baxalta后大跌，商品股跟随油价和金属价格走势下跌。欧元区斯托克50指数跌5.98点或0.20%至3027.49点。德国DAX指数跌24.27点至9825.07点，跌幅0.25%。法国CAC40指数跌21.02点至4312.74点，跌幅0.49%。意大利富时MIB指数跌113.35点至19756.14点，跌幅0.57%。 债券市场 美国较长期公债收益率小涨，盘中走势震荡，因油价下挫及对全球经济成长的担忧在盘中多数时间拖累股市下滑，投资人对两年期至五年期公债的兴致增加。美国2年期国债收益率跌0.01个基点至0.9317%；美国10年期国债收益率涨5.98个基点至2.1754%。公司债方面，美元高收益公司债指数跌-0.19%至144.22，美元投资级债券指数跌-0.27%至138.95点。 欧元区方面，西班牙公债收益率上升，此前加泰罗尼亚议会新的分离主义领导人宣誓就职，使独立运动再度上路。欧元区债市普遍遭抛售，西班牙公债跌势最重。德国2年期国债收益率涨1.2个基点至-0.3830%；德国10年期国债收益率涨2.7个基点至0.5410%。法国2年期国债收益率涨1.2个基点至-0.3340%；法国10年期国债收益率涨4个基点至0.9200%。意大利2年期国债收益率涨1.3个基点至0.0090%；意大利10年期国债收益率涨5.7个基点至1.5850%。 银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 全球金融市场早报 货币市场 3个月期美元Libor涨0.425个基点至0.6211%；1年期美元Libor涨0.8个基点至1.1551%。美元隔夜普通抵押回购收益率跌0.5个基点至0.445%； 美元2年期利率互换收益率涨0.45个基点至1.0240%；美元10年期利率互换收益率涨3.9个基点至2.0220%。30年期限房利美抵押债券收益率涨3.4个基点至2.91%。 3个月期欧元Libor涨0个基点，报收-0.1386%；1年期欧元Libor涨0.072个基点，报收0.0479%。3个月期欧洲银行间借贷收益率跌0.1个基点至-0.143%，1年期欧洲银行间借贷利率收益率涨0个基点至0.051%。2年期欧元利率互换收益率跌0.4个基点至-0.0790%，10年期欧元利率互换收益率涨3.1个基点至0.9030%。 远期利率方面，美元12*18标准远期利率协议涨0个基点至1.233%； 欧元6*12远期利率协议涨0.5个基点至0.024%；欧元12*24远期利率协议涨0.2个基点至0.055%；欧元18*24远期利率协议涨0.4个基点至-0.037%。 外汇市场 低收益货币欧元兑美元连续第二个交易日下滑，而日圆则在六个交易日内首次下跌，因全球股市回稳促使投资人寻求能提供更高回报的货币。美元指数涨至98.73点，涨幅0.19%。美元兑日元涨0.43%至1美元兑117.76日元。欧元兑美元跌0.58%至1欧元兑1.0859美元。英镑兑美元涨0.18%至1英镑兑1.4543美元。 商品市场 金价下跌，因美元兑欧元走高。但金价仍守于约九周高位，因股市表现继续支撑投资者对避险资产的兴趣。纽约金结算价格跌0.15%，报收于1096.20美元；黄金现货价格跌0.90%，报收于1094.20美元。 新年油价大跌势头在加快，油价重挫6%至12年新低，因中国股市进一步下挫，令油价可能低见20美元。周一油价创9月来最大单日跌幅，并引发市场一波恐慌性交易。WTI原油结算价跌5.28%，收于31.41美元；布伦特原油结算价跌5.96%，收于31.55。 二、 每日重要事件：中国股汇开年狂跌为宏观调控敲响风险防控警钟 - RTRS 中国股、汇市意外联手狂跌引爆2016年首周全球动荡，再次凸显中国金融市场的脆弱性，其本质却更像是经济下行压力加大忧虑情绪的渲泄，也为中国宏观调控敲响风险防控警钟。尽管中国去年GDP数据尚未出炉，已公布数据亦乏善可陈，但从去年