全球金融市场早报：美联储升息靴子终落地，后续升息进程或将放缓

银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 2 0 1 5年12月17日 星期四 一、 每日市场回顾 (一) 市场表现① 2015/12/16 收盘价 涨跌幅 股票市场 道琼斯工业指数 17749.09 1.28% 标准普尔500指数 2073.07 1.45% 纳斯达克综合指数 5071.13 1.52% 欧元区斯托克600指数 341.85 0.24% 欧元区斯托克50指数 3246.78 0.16% 德国DAX指数 10469.26 0.18% 法国CAC40指数 4624.67 0.22% 意大利富时MIB指数 21210.23 -0.29% 道琼斯波动率 16.69 -13.34% 标普500波动率 17.86 -14.75% 欧元区斯托克50指数波动率 25.44 -7.37% 德国DAX指数波动率 23.32 -4.43% 法国CAC40指数波动率 24.77 -6.97% 债券市场 美国2年期国债收益率 1.0025 0.0386 美国10年期国债收益率 2.2960 0.0302 美元高收益公司债指数 144.27 0.18% 美元投资级债券指数 139.61 0.18% 德国2年期国债收益 -0.327 0.012 德国10年期国债收益率 0.678 0.037 法国2年期国债收益率 -0.279 0.004 法国10年期国债收益率 1.010 0.031 意大利2年期国债收益率 0.100 0.009 意大利10年期国债收益率 1.692 0.008 货币市场 Libor美元（3个月） 0.5258 0.0080 Libor美元（1年） 1.0735 0.0093 美元隔夜普通抵押回购利率 0.180 -0.175 美元3个月普通抵押回购利率 #N/A #N/A 美元利率互换（2年） 1.081 0.0437 美元利率互换（10年） 2.207 0.0378 MTGE Current CPNS FNMA 30 Year 3.048 0.020 ①数据来源为彭博资讯，如未特殊说明，则报价为最近一期收盘价。收益率按百分点报价，其他按点报价。 ▍银河期货研究中心 ▍全球金融市场早报 美联储升息靴子终落地，后续升息进程或将放缓 银河期货研究中心 宏观贵金属部 李彦森 ：021-60329603 ：liyansen@chinastock.com.cn ：上海市浦东区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 全球金融市场早报 MTGE Current CPNS Gold 30 Year 3.083 0.017 Libor欧元（3个月） -0.1229 0.0007 Libor欧元（1年） 0.0607 0.0007 欧洲银行间借贷利率（3个月） -0.132 -0.003 欧洲银行间借贷利率（1年） 0.060 0.000 欧元利率互换（2年） -0.041 0.0090 欧元利率互换（10年） 1.004 0.0280 美元3*15标准远期利率协定 1.153 0.0090 美元6*18标准远期利率协定 1.347 0.0610 美元12*24标准远期利率协定 1.605 0.0140 欧元3*15远期利率协议 0.053 0.012 欧元6*18远期利率协议 0.096 0.005 欧元12*24远期利率协议 0.011 0.035 外汇市场 美元指数 97.87 -0.35% 美元兑日元 122.21 0.44% 欧元兑美元 1.0912 -0.17% 英镑兑美元 1.5004 -0.23% 欧元美元平价期权波动率(1周) 9.5075 -29.59% 欧元美元平价期权波动率(1年) 9.7950 -2.25% 英镑美元平价期权波动率(1周) 6.5575 -25.59% 英镑美元平价期权波动率(1年) 9.3300 -1.69% 商品市场 纽约金结算价格 1078.0 1.42% 黄金即期价格 1072.3 1.05% WTI原油结算价 35.52 -4.90% 布伦特原油结算价 37.19 -3.28% 银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 全球金融市场早报 (二) 市场早评 市场 纪要 宏观 美国股市上涨，因美联储结束了长达7年的零利率，并安抚投资者称这个全球最大的经济体有足够韧性，能够经受未来循序渐进的加息。标普500指数上涨29.66点或1.45%至2073.07点。美国联邦公开市场委员会(FOMC)一致投票把联邦基金利率目标区间上调至0.25%-0.50%，为近10年来首次加息；决策者还预期2016年底利率合适水平为1.375%，暗示明年将有四次每次25个基点的加息。美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，决策者在判断首次加息条件已经“满足”之后作出了此次的加息决定，推迟加息太久会造成突然紧缩的风险。耶伦并表示，美国经济的潜在健康状况“相当好”，她没有看到任何因素预示着对美国的负面结果；FOMC并不打算采取机械式加息，仍将依赖于数据做出决策，强烈怀疑会进行匀步加息。从政策声明上来看，美联储对劳动力市场的信心进一步增强，并且再次强调了通胀水平较低的事实，但是其相信劳动力市场和通胀将会进一步走强。综合来看，后期通胀仍可能成为决定美联储政策紧缩步伐的关键因素，在明年3、6、9、12月的议息会议上，美联储将再次决定是否加息。目前联邦基金期货利率的市场情况表明3月加息概率约为44%。但在不存在通胀失控以及经济复苏步伐缓慢的情形下，结合美联储态度来看，我们认为很可能出现后续升息速度不及美联储指引和市场预期的情况。而美联储在采取新的策略之前，势必将给予市场充分的预期，1月会议上或将明确后续加息的速度。 股票市场 美国股市上涨，此前美联储宣布近十年来首次加息，显示对美国经济有信心。市场认为美联储政策声明的措辞温和，这支持了包括股市在内的风险资产。道琼斯工业指数涨224.18点至17749.09点，涨幅1.28%。标准普尔500指数涨29.66点至2073.07，涨幅1.45%。纳斯达克综合指数涨75.78点至5071.132点，涨幅1.52%。波动率上来看，道琼斯工业指数波动率缩小2.57点或13.34%，至16.69；“恐惧指数”VIX标准普尔500指数波动率缩小3.09或14.75%至17.86。 欧洲股市小涨，投资者静待美联储重要的议息会议结果，以获取市场短期走向的线索。欧元区斯托克50指数涨5.27点或0.16%至3246.78点。德国DAX指数涨18.88点至10469.26点，涨幅0.18%。法国CAC40指数涨10.27点至4624.67点，涨幅0.22%。意大利富时MIB指数跌62.45点至21210.23点，跌幅0.29%。 债券市场 美国公债收益率上扬，此前美联储上调指标利率25个基点，为近十年来首次升息。美联储声明发布后，五年期公债收益率升至日高，五年期/30年期公债收益率差缩窄至125个基点。美国2年期国债收益率涨3.86个基点至1.0025%；美国10年期国债收益率涨3.02个基点至2.2960%。公司债方面，美元高收益公司债指数涨0.18%至144.27，美元投资级债券指数涨0.18%至139.61点。 欧元区方面，在美联储政策会议前，欧债市场的关注焦点在于欧洲央行对这一利率决定可能有何反应。欧元区公债基本持稳，但较低评等二线国家公债收益率下滑。不过分析师表示，由于美联储决议前的仓位调整动作大多已经完成，走势并非受大量资金流的影响。德国2年期国债收益率涨1.2个基点至-0.3270%；德国10年期国债收益率涨3.7个基点至0.6780%。法国2年期国债收益率涨0.4个基点至-0.2790%；法国10年期国债收益率涨3.1个基点至1.0100%。意大利2年期国债收益率涨0.9个基点至0.1000%；意大利10年期国债收益率涨0.8个基点至1.6920%。 银河期货研究中心 您忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 全球金融市场早报 货币市场 3个月期美元Libor涨0.8个基点至0.5258%；1年期美元Libor涨0.925个基点至1.0735%。美元隔夜普通抵押回购收益率跌17.5个基点至0.180%；美元3个月普通抵押回购收益率#N/A#N/A个基点至#N/A。美元2年期利率互换收益率涨4.37个基点至1.0808%；美元10年期利率互换收益率涨3.78个基点至2.2073%。30年期限房利美抵押债券收益率涨2个基点至3.05%。 3个月期欧元Libor涨0.071个基点，报收-0.1229%；1年期欧元Libor涨0.071个基点，报收0.0607%。3个月期欧洲银行间借贷收益率跌0.3个基点至-0.132%，1年期欧洲银行间借贷利率收益率涨0个基点至0.060%。2年期欧元利率互换收益率涨0.9个基点至-0.0410%，10年期欧元利率互换收益率涨2.8个基点至1.0040%。 远期利率方面，美元12*15标准远期利率协议涨0.9个基点至1.153%；美元12*18标准远期利率协议涨6.1个基点至1.347%；美元12*24标准远期利率协议涨1.4个基点至1.605%。欧元6*12远期利率协议涨1.2个基点至0.053%；欧元12*24远期利率协议涨0.5个基点至0.096%；欧元18*24远期利率协议涨3.5个基点至0.011%。 外汇市场 美元兑一篮子主要货币小涨，交投震荡，此前美联储近十年来首次升息，且交易商认为美联储对未来升息步幅的预估反映美联储对通胀的立场强硬。美元指数跌至97.87点，跌幅0.35%。美元兑日元涨0.44%至1美元兑122.21日元。欧元兑美元跌0.17%至1欧元兑1.0912美元。英镑兑美元跌0.23%至1英镑兑1.5004美元。 商品市场 金价持坚，之前美联储近10年来首次升息，与市场预期一致，且明确表示，这只是“逐步”收紧政策周期的开始。纽约金结算价格涨1.43%，报收于1076.80美元；黄金现货价格涨1.05%，报收于1072.32美元。 油价一度大跌5%，结束两日的反弹势态，此前美国政府数据显示上周美国原油库存意外增加，且美联储升息。WTI原油结算价跌4.90%，收于35.52美元；布伦特原油结算价跌3.28%，收于37.19。 二、 每日重要事件：美联储近10年来首次升息，指称美国经济持续复苏 美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三实施近10年来的首次升息，表明其相信美国经济在2007-2009年金融危机期间的伤痛已基本痊愈。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将指标利率上调25个基点至0.25%-0.50%，为关于经济是否强健到足以承受更高借贷成本的冗长争论划下句点。 “经济表现很不错，而且预料还会持续下去，因此委员会认为小幅上调联邦基金利率是适当的，”美联储主席叶伦在利率决议宣布