本报告的核心观点是在美联储大幅加息的风暴中,全球经济衰退已经若隐若现,市场已行至风暴的中心。目前市场已行至紧缩与衰退的风暴眼,平静之中成长胜率更优。短期来看,有三大要素支撑成长有着更高的胜率表现:一是美债收益率整体接近顶部,估值压力暂缓;二是国内受制于地产和保就业,货币政策易松难紧;三是政治局会议弱化经济增长目标,实体经济回报率下降更有利于成长表现。中长期来看,为抗击通胀,需求泡沫必被刺破将是主要逻辑线,紧缩与衰退的风暴愈演愈烈,内需为主的板块仍是中长期需关注的焦点。
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