www.hongyuanqh.com玉米和玉米淀粉周报价格回暖反弹有限研究所黄小洲F3014548 Z0014142010-8229500612022年8月5日 2玉米：—黑海谷物出口重启，全球玉米供给有所恢复（利空）—新作方面，美玉米生长关键期伴随天气炒作，我国玉米种植区由于近期多雨或将对产量造成影响（偏多）—国内余粮有限叠加新作成本高企，情绪面影响减弱后市场将回归基本面逻辑（利多）—下游补库意愿不强，需求不振制约反弹空间（利空）玉米淀粉：—库存仍处同时期相对高位，市场观望情绪较浓（利空）—深加工企业效益不佳，进入常规停产检修期，供给量或有减少（中性）—随着玉米进入反弹修复阶段，淀粉价格有一定上涨动力（利多）观点汇总 31.期货市场：—连玉米期货本周低位反弹，主力09合约周中突破2700点关口，最高涨至2704元/吨，周度涨幅为1.44%,持仓量持续走低，已缩至60万手。—CBOT玉米呈现牛皮震荡格局，主力合约突破600点后再度回落至590附近。市场多空交织，主要受到黑海出口局势、美玉米种植地区天气、美玉米出口预期等因素影响。2.现货市场：—本周现货价格反弹企稳，受到期货盘面上涨提振的影响，现货情绪面有所改善。—目前广东蛇口新粮散船2750-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，黑龙江深加工主流收购2550-2680元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2750元/吨，山东收购价2720-2900元/吨，河南2750-2850元/吨，河北2770-2850元/吨（JCI）。行情展望：—期货的走强修复对贸易商心态有所提振，但当前消费端表现仍然低迷，下游企业采购意愿不强，加之新作玉米逐步上市，现货端情绪依然偏弱，价格难言企稳。—天气因素和成本端对玉米价格有所支撑，不过目前需求依然疲软，加之黑海谷物出口重启和巴西玉米有望提前来华均增加玉米供给量，短期玉米上行驱动不足。—关注USDA8月报告中对黑海地区出口国玉米平衡表的调整。玉米市场行情回顾及展望 玉米期货走势及持仓：低位反弹41000150020002500300035001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玉米期货主力收盘价走势（元/吨）2022年2021年2020年2019年•连玉米期货本周低位反弹，主力09合约周中突破2700点关口，最高涨至2704元/吨，周度涨幅为1.44%, 持仓量持续走低，已缩至60万手。0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,000050010001500200025003000350019/819/1019/1220/220/420/620/820/1020/1221/221/421/621/821/1021/1222/222/422/622/8大连玉米期货主力合约价格和持仓走势期货收盘价(活跃合约):黄玉米日期货持仓量:黄玉米日 玉米期货月差：远月升水近月5-200-150-100-500501001501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玉米期货月差走势（元/吨）2022年2021年2020年2019年•玉米期价远月升水，市场对新季玉米信心更为充足。 玉米现货小幅回升6•期货的反弹使得现货情绪面有所恢复，不过现阶段下游企业采购仍不积极，观望情绪较浓。•市场上流通粮源有限，加之东北部门地区降水量较多，市场担心对新季玉米产量带来影响，玉米现货价格获得支撑。1000150020002500300035001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玉米现货价格走势（元/吨）2022年2021年2020年2019年-300-200-10001002003004001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玉米主力基差走势（元/吨）2022年2021年2020年2019年 库存维持相对高位7•据JCI统计数据，第30周北方四港玉米库存为378万吨，环比减少1.56%，同比增加35.97%；广东港内贸玉米库存107.1万吨，较上月增加12%，同比增加3.43%。02004006008001000第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周全国玉米深加工企业周度库存量（单位：万吨）2022年2021年2020年2019年往年均值0100200300400500600第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周北方四港玉米库存（单位：万吨）2022年2021年2020年2019年往年均值050100150200第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周广东港口玉米库存（单位：万吨）2022年2021年2020年2019年往年均值 麦价反弹支撑玉米价格8•全国小麦市场均价3087元/吨，较上周上涨11元/吨，但目前小麦处于弱势调整区间，对玉米仍构成比价压力。200022002400260028003000320034001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1小麦现货（元/吨）2022年2021年2020年2019年-500-300-1001003005007001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1小麦-玉米现货（元/吨）2022年2021年2020年2019年 理论进口利润回升9•截至7月28日的一周，美国对中国大陆地区装船玉米数量为413798吨，前一周为209419吨；截至7月28日的过去四周中，对中国玉米出口检验装船量累计为1483509吨。-500-2001004007001,00019/819/919/1019/1119/1220/120/220/320/420/520/620/720/820/920/1020/1120/1221/121/221/321/421/521/621/721/821/921/1021/1121/1222/122/222/322/422/522/622/722/8玉米进口利润（元/吨）现货盘面 养殖端需求恢复不显著10•近期养殖端利润改善，但饲用企业采购不积极，观望情绪较浓，对玉米需求拉动有限。•根据库存情况，饲料企业或在本月下旬开启采购，届时养殖端需求或有所恢复，对盘面形成支撑。-2000-10000100020003000400019/819/1019/1220/220/420/620/820/1020/1221/221/421/621/821/1021/1222/222/422/622/8生猪养殖利润养殖利润:自繁自养生猪周养殖利润:外购仔猪周051015202519/819/1019/1220/220/420/620/820/1020/1221/221/421/621/821/1021/1222/222/422/622/8全国猪粮比均值 玉米淀粉市场行情回顾及展望111.期货市场：—连淀粉期货本周随玉米期价反弹，但整体弱于玉米，基差持续走低，持仓量较上周减少25370手。2.现货市场：—淀粉现货以稳为主，东北玉米淀粉价格区间3100-3200元/吨，华北玉米淀粉价格区间3300-3350元/吨。—第31周全国淀粉深加工企业开机率48.23%，较上周下滑3.61%，环比下滑6.96%，同比下滑12.90%；第32周淀粉库存101.9万吨，较上周降2.6万吨，环比降幅2.49%，同比增幅18.21%（JCI）。行情展望：—受季节性影响，淀粉开机率走低，终端消费刚需补库，厂家淀粉库存上升速度放缓；不过玉米原料成本走势偏弱，预计下周淀粉市场行情走势仍然疲软。 淀粉期货走势及持仓：减仓回升12•连淀粉期价本周随玉米反弹，但整体弱于玉米，基差持续走低，持仓量较上周减少25370手。050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,0000500100015002000250030003500400019/819/919/1019/1119/1220/120/220/320/420/520/620/720/820/920/1020/1120/1221/121/221/321/421/521/621/721/821/921/1021/1121/1222/122/222/322/422/522/622/722/8大连玉米淀粉期货主力合约价格和持仓走势期货收盘价(活跃合约):玉米淀粉日期货持仓量:玉米淀粉日 玉米淀粉基差走低13-300-200-10001002003004005006001/11/151/292/122/263/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31淀粉基差走势（元/吨）2022年2021年2020年2019年•随着期价近期回升，淀粉基差走低，主力9月合约基差较上周走低100元/吨。 玉米-淀粉期现货价差：成本支撑较弱141002003004005006007001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1淀粉-玉米期货（元/吨）2022年2021年2020年2019年20030040050060070080090010001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1淀粉-玉米现货（元/吨）2022年2021年2020年2019年•淀粉现货以稳为主，东北玉米淀粉价格区间3100-3200元/吨，华北玉米淀粉价格区间3300-3350元/吨。 淀粉行业利润15•本周淀粉及原料玉米价格波幅不大，利润维持在相对平稳的水平。•山东地区深加工玉米收购价随到车量有小幅震荡，平均理论利润在-130元/吨左右，吉林地区深加工企业理论利润连续四周走低，目前均值为-36元/吨。 淀粉开机率下降但库存仍处同期高位16•根据JCI统计，第31周全国淀粉深加工企业开机率48.23%，较上周下滑3.61%，环比下滑6.96%，同比下滑12.90%；第32周淀粉库存101.9万吨，较上周降2.6万吨，环比降幅2.49%，同比增幅18.21%。•本周淀粉深加工行业开机率继续下调，成品库存得以小幅去化，供应的减少对淀粉现货价格有一定提振作用。0%20%40%60%80%100%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周全国淀粉厂开机率2022年2021年2020年2019年往年均值30507090110130150第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周全国淀粉库存（万吨）2022年2021年2020年2019年往年均值 17免责声明⚫本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造