期市晨报：短线金银价格将修正性反弹，PTA中长线空单持有

优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明金信期货[日刊]摘要：短线金银价格将修正性反弹,PTA中长线空单持有请仔细阅读文末重要声明2022年8月2日 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明一、宏观：经济小复苏挑战加大，货币政策保持流动性合理充裕当前宏观经济仍延续弱复苏，基建投资仍是经济稳增长的重要抓手，但地产风险压低经济修复斜率，居民和房企预期走弱仍是核心矛盾，叠加国内疫情反弹，经济小复苏挑战加大。728政治局会议强调经济保“底线”，就业和通胀基本稳定是经济合理增速的内涵，房地产“保交楼”，短期内可能不会加大刺激力度以及出台新的刺激性政策，政策重心是稳内需，专项债+政策性金融发力加码基建投资。疫后经济自发式修复动能减弱，7月制造业PMI再次跌入收缩区间，较上月回落1.2个百分点至49%，显著低于市场预期。总需求不足仍是主要矛盾，制造业主动去库下供需双弱，生产和新订单均回落至50以下，海外衰退预期下大宗商品价格回落，原材料价格降幅较大。而“保交楼”支撑地产复工，建筑业继续扩张、叠加服务业延续恢修复下，非制造业PMI回落但保持一定韧性。央行召开2022年下半年工作会议，要求坚持稳中求进工作总基调，保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，保持金融市场总体稳定，巩固经济回升向好趋势，抓好政策措施落实，着力稳就业、稳物价，发挥有效投资的关键作用，保持经济运行在合理区间。保持货币信贷平稳适度增长。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。引导金融机构增加对实体经济的贷款投放，保持贷款持续平稳增长。引导实际贷款利率稳中有降。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。稳妥化解重点领域风险。防范化解中小银行风险。因城施策实施好差别化住房信贷政策。保持房地产信贷、债券等融资渠道稳定，加快探索房地产新发展模式。我们认为，在经济小复苏斜率仍然偏弱、叠加房地产风波和局部疫情反弹扰动的当下，货币政策仍需保持偏宽环境，保持流动性合理充裕定调不变，以支撑经济继续向潜在增速修复。但宽货币无法解决主体活力不足的核心矛盾，结构性政策仍是支撑实体融资需求恢复的核心，引导金融机构增加对实体经济的贷款投放，叠加外部美联储加息+内部CPI上行，货币政策多目标平衡压力加大，下半年政策利率调降的概率较低。实体降成本仍然是下半年货币政策主要目标，预计央行将通过“降存款利率-降LPR-降实际贷款利率”路径来实现，房地产需求侧政策放松下5年期LPR单边调降仍有必要性。品种名称区间方向焦煤（jm2209）2050-2256震荡反弹观望焦炭（j2209）2720-2940震荡反弹逢高短空铁矿（i2209）750-850反弹日内操作螺纹（rb2210）3930-4200反弹日内操作玻璃（FG2209）1370-1600震荡反弹观望纯碱（SA2209）2450-2750宽幅震荡日内操作沥青（BU2209）3730-4840震荡高抛低吸甲醇（MA2209）2420-2780震荡高抛低吸PTA（TA2209）4600-7200空头空单持有棕榈油（p2209）8000-9500震荡运行谨慎观望豆油（y2209）9000-10800震荡运行谨慎观望豆粕（m2209）3850-4100震荡运行谨慎观望 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明二、股指：预计短期A股将震荡筑底指数方面，周一A股低开后震荡上扬，四大股指表现分化，创业板指领涨，而沪指微涨。板块方面，新能车产业链集体走强，房地产板块走弱。沪深两市成交额9939亿元，北向资金净买入24亿元。升贴水方面，四大股指期货贴水有所扩大。外盘方面，隔夜美股三大指数集体收跌，美元交投于105.40附近，美债收益率集体下跌。全球制造业数据不佳打压需求前景，国际油价全线下跌。宏观上，短期国内宏观处于“经济弱复苏+流动性充裕”组合，中央政治局会议淡化全年经济增长目标，央行召开2022年下半年工作会议，强调要保持货币信贷平稳适度增长，国务院常务会议再次提出促进汽车消费的举措，不过7月PMI数据再次超预期回落至荣枯线以下，短期市场对基本面下滑预期强化对市场情绪有压制作用，房地产等蓝筹板块陷入调整，指数上行受阻。8月份A股进入业绩密集披露期，市场分化将加剧，预计短期A股将震荡筑底。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）三、贵金属：预计短线金银价格将修正性反弹，建议谨慎看多隔夜美元指数走软，贵金属价格窄幅整理，COMEX黄金期货回升至1790美元/盎司附近，COMEX白银期货在20.3美元/盎司附近。夜盘沪金上涨0.84%，沪银上涨0.58%。经济数据方面，主要国家7月制造业活动放缓，7月财新中国制造业PMI降至50.4；美国7月ISM制造业PMI为52.8创2020年6月以来新低，生产指标跌至逾两年低点，新订单指标连续第二个月处于萎缩区域；美国7月Markit制造业PMI终值为52.2低于预期；欧元区7月制造业PMI终值49.8，德国7月制造业PMI终值49.3，法国7月制造业PMI终值49.5。美元指数自上月中旬见顶后转为下行，其驱动逻辑在于欧美货币政策趋同及经济衰退预期。后续来看，美联储紧缩步伐将在通胀压力和衰退风险之间平衡，后续放缓将是大概率事件，而全球其他央行加速紧缩，欧洲及其它国家央行货币政策紧缩将进一步加快，美债收益率和美元指数偏向震荡下行。技术上金银价格突破下降通道转为上行，均线系统开始重新排列，预计短线金银价格将修正性反弹，建议谨慎看多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦煤现货市场报价蒙5#原煤（出厂含税）1450（+60）蒙5#精煤（出厂含税）1770（-）太原低硫主焦煤(出厂含税)2100（-）灵石肥煤（出厂含税）1900（-）唐山主焦煤（出厂含税）2615（-）长治瘦主焦煤（出厂含税）2070（-）乌海1/3焦煤（出厂含税）1900（-）临沂气煤（出厂含税）1780（-160）焦煤2209合约夜盘收平报2176。焦煤竞拍市场快速回暖，昨日基本全部成交，价格企稳探涨，不过竞拍偏情绪化交易，后续关注持续性。蒙煤方面，288口岸维持正常通车，近期受天气、疫情影响通车量压在500车上下，市场回暖贸易商小幅探涨。需求方面，焦钢企业仍未实际走出亏损威胁，低库存谨慎采购策略延续。目前焦煤供应仍偏宽松，尚有大量上游库存亟待消化，而需求侧焦企未真正走出亏损状态则刚需难回，投机需求前期受伤也需要时间缓和，高供应而需求边际修复力度不足导致焦煤议价能力不强，价格整体企稳反弹或将滞后与焦炭，观望为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦煤22092050附近2256附近震荡反弹观望第二支撑第二压力1856附近2520附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦炭2209合约夜盘收跌0.29%报2886。第五轮提降落地，累降1100元/吨，不过市场情绪好转港口贸易出现回暖迹象，价格率先止跌反弹，周内预计开启首轮提涨。目前利润表现较差焦企开工意愿不高，大幅减产也没有形成较大的库存压力。钢厂方面，成材价格企稳回升叠加成本下移，钢厂利润修复，价格进一步上涨将强化产业阔利润与复工预期，则焦炭生产刚需与补库需求同步提升。贸易环节已经有入场扫货的情况，且惜售心理较强，资源分流将导致低供应、低库存格局下钢厂补库难度加大。综合来看，在下游各环节集中补库的逻辑下，焦企议价能力正在逐步提升，焦化利润有望通过煤稳价涨的方式修复，两轮提涨的基础已经打下，第三轮之后则需要关注终端需求的承载能力，短期反弹趋势未改但高位压力仍存。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦炭22092720附近2940附近震荡反弹逢高短空第二支撑第二压力2480附近3000附近焦炭现货市场报价日照港准一级（出库）2550（+20）山西准一级2140（-）唐山准一级2320（-）山东准一级2300（-）福州港准一级2470（-）阳江港准一级2480（-）防城港准一级2475（-）出口一级FOB/$450（-30） 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明铁矿现货市场主流报价品种现货价格折盘面涨跌金布巴粉865.178.62超特粉909.230.00基差78.173.62前一日基差74.55数据来源：Wind，优财研究院铁矿夜盘横盘震荡。目前钢厂利润仍处于亏损区间，各地钢厂仍在检修期，铁水产量出现明显下滑。钢厂近期采购明显放缓，铁矿港口库存持续累积，未来关注钢厂是否会陆续复产。力拓置换产能投产后，铁矿近期供应同比有小幅抬升，海外钢材价格与产量维持弱势震荡。目前距离主力合约进入交割期愈发临近，铁矿期货上行收复贴水的逻辑开始显现。操作建议轻仓日内操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议铁矿2209750附近850附近反弹日内操作第二支撑第二压力650附近950附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明钢材现货价格及基差地区/基差价格涨跌天津螺纹4130100上海螺纹4140120螺纹基差7723上海热卷403080热卷基差-127数据来源：Wind，优财研究院螺纹夜盘窄幅波动。随着黑色板块企稳，现货市场中投机需求有所释放，带动库存下降加速。目前钢厂利润有所修复，未来需关注钢厂复产的持续性与数量。短期看螺纹近期产量下降较多，因此需求虽然不济，但库存仍在下降，呈现出供需两弱的状况。外媒报道高层意愿借贷2000亿元给商业银行，希望银行能够贷款1万亿为地产烂尾护航。操作建议日内操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议螺纹22103930附近4200附近反弹日内操作第二支撑第二压力3600附近4400附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明玻璃纯碱现货市场主流报价品种现货价格折盘面涨跌湖北三峡15800沙河15400重碱沙河交割库29500重碱华中交割库29500数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃：玻璃夜盘快速反弹，收复昨日失地。国内浮法玻璃现货市场稳中有降。华北沙河整体成交尚可，较前期略有好转，市场成交仍显灵活。华中地区下游刚需拿货，多数企业产销难以做平，仅个别厂家合格品价格低位，产销较好。华南区域周末漳州旗滨六线放水，产量方面有所减少，价格方面企业基本维稳操作，企业产销整体尚可。东北地区近期产销偏弱，部分厂家下调1元/重箱。策略建议保持观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）纯碱：纯碱夜盘跟随玻璃，震荡反弹。国内纯碱市场整体走势一般，价格有所下调。供应端，青海盐湖装置停车检修；江西晶昊、冷水江金富源装置检修结束，逐步恢复正常生产；其他个别装置日产量窄幅波动。纯碱整体开工处于相对低位。企业出货较为顺畅，执行订单为主，新单成交一般。需求端，下游需求表现平淡，市场观望情绪较强，按需采购，维持库存。策略建议日内操作为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议玻璃22091370附近1600附近震荡反弹观望第二支撑第二压力1300附近1800附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议纯碱22092450附近2750附近宽幅震荡日内操作第二支撑第二压力2300附近3000附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明地区价格涨跌西北4000-49000/0东北4556-48060/0华北4190-42500/0山东4180-43300/0华东4540-47700/0华南4650-47000/0西南4700-47700/0数据来源：卓创资讯优财研究院因为多个国家的制造业数据疲软影响了原油需求前景，同时投资者为本周OPEC及其产油国盟友的供应会议做准备，隔夜原油价格大幅下跌。EIA数据显示截至7月22日当周，美国原油库存减少450万桶，汽油库存减少330万桶，精炼油库存减少78.4万桶。沥青供需端来看，上周沥青装置开工率38.3%，环比回升0.8%，沥青产量60.18（+2.6）万吨，供应端环比继续回升，本周社库44.83（-0.34）万吨，厂