优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明金信期货[日刊]摘要：甲醇延续弱势震荡，PTA空单减仓持有请仔细阅读文末重要声明2022年6月24日 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明品种名称区间方向焦煤（jm2209）2180-2500震荡观望焦炭（j2209）2800-3300偏弱震荡观望铁矿（i2209）700-850下跌偏空操作螺纹（rb2210）4100-4500下跌偏空操作玻璃（FG2209）1600-1900低位震荡观望纯碱（SA2209）2650-3000宽幅震荡日内操作沥青（BU2209）3790-4920弱势震荡高抛低吸甲醇（MA2209）2460-2830弱势震荡反弹抛空PTA（TA2209）5144-8000短线反弹空单减仓持有棕榈油（p2209）9000-10000震荡偏弱谨慎观望豆油（y2209）10000-11000震荡偏弱谨慎观望豆粕（m2209）3700-4400震荡偏弱谨慎观望一、宏观：央行：结构性货币政策工具“有进有退”，坚持管好货币总闸门6月23日，在“中国这十年”系列主题新闻发布会上，中国人民银行副行长陈雨露表示，这十年，我们稳健实施以我为主的货币政策，发挥好货币政策总量调节和结构调节的双重功能，前瞻性地加强跨周期的调节。在这个过程当中，有力地促进稳增长、稳物价、稳就业和国际收支平衡。坚持管住货币总闸门，不搞大水漫灌。结构性货币政策工具是兼具总量调节和结构性调节双重功能的，也具有基础货币投放功能，有助于保持银行体系流动性合理充裕，支持信贷平稳增长。结构性货币政策工具利率水平同市场利率水平之间相差通常不会很大，所以不会对市场化利率体系造成太大影响。国内重磅政策利好信号提振市场情绪，沪深三大股指早盘先抑后扬，午后多头乘胜追击，北向资金重新流入支撑A股集体大涨。而午后央行称结构性货币政策工具“有进有退”，令债市长端情绪略有承压，现券期货整体震荡偏弱。当前国内宏观经济处在疫情收敛后的环比弱复苏区间，不过市场化主体活力不足、叠加私人部门融资需求仍然偏弱下，经济动能仍受抑制，本轮经济修复斜率或偏慢。当前美联储持续快速加息背景下，中美利差倒挂以及人民币贬值压力增大，国内货币政策受到制约，叠加外资流出担忧下，股债均受到外部扰动。不过中美经济周期错位下，中国从类衰退转向弱复苏，经济基本面底部回升叠加内部流动性充裕，仍支撑A股走出相对独立的行情。继稳增长政策加力并进入执行阶段夯实政策底后，疫情的收敛也支撑经济基本面进入底部弱复苏区间，有助于推动股市延续短期修复行情，但经济修复斜率偏慢仍约束股市修复空间。而债市则在国内疫情收敛叠加稳增长政策加速落地下面临一定逆风，不过经济修复仍需要时间，经济内生动力不足叠加资金面充裕仍限制收益率上行空间，短期债市仍有支撑。而中期看，疫情逐步收敛后，稳增长组合拳助力市场宽信用预期，叠加房地产政策放松加快，经济底部修复特征较为明确，同时美联储单次加息75bp背景下，市场降息预期将进一步降低，对债市影响略偏负面，资金面中性回归的预期下可适度博弈曲线趋平。 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明二、股指：建议谨慎看多，注意回调风险指数方面，周四A股强势上扬，主要宽基指数全线上涨，创业板指表现较强。板块方面，国防军工领涨，汽车及金融地产板块走强。沪深两市成交额再次突破万亿元，环比增加，北向资金净买入120亿元。外盘方面，隔夜欧美股市涨跌不一，美国主要股指上涨，防御性股和科技股表现强劲，鲍威尔的言论加重经济衰退担忧，美国国债收益率重挫，美国10年期国债收益率跌至两周低点。盘面上，国内重磅政策利好信号提振市场情绪，北向资金重新流入，A股集体大涨。宏观上，海外主要经济体加快收紧流动性，而我国货币政策延续稳健偏宽松的基调，中央强调稳经济并将加大宏观政策调节力度，采取更加有效举措，努力实现全年经济社会发展目标，最大程度减少疫情影响。同时国常会提到加大汽车消费支持，宏观政策托底以及国内疫情好转带动国内经济大盘稳定修复，市场对经济基本面改善预期不断强化，预计6月份经济数据向好的趋势较为明确。总体来看，短期A股仍处于震荡修复阶段，指数反弹未受到破坏但上涨幅度边际放缓并且波动加大，赛道股仍是A股能否继续反弹的重要主线，后续上行空间料将受到抑制，建议谨慎看多，注意回调风险。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）三、贵金属：预计贵金属短期将维持区间震荡，建议等待突破隔夜美元指数走高至104.4，贵金属价格回落，COMEX黄金期货下滑至1825美元/盎司附近，COMEX白银期货下滑至21.0美元/盎司附近。夜盘沪金下跌0.09%，沪银下跌3.24%。宏观上，美国上周初请失业金人数降至22.9万人，美国劳动力市场状况仍然紧张。欧元区6月PMI大跌至16个月低点，英国消费者信心降至纪录低点，市场对欧洲央行大幅加息举措的预期降温，而美联储主席鲍威尔强调美联储将收紧政策抑制通胀后，美元重拾动能，而海外经济衰退风险以及需求减弱拖累工业金属价格，白银价格走势偏弱。总体来看，海外通胀高企，持续紧缩，经济衰退预期升温，而美元指数震荡偏强，预计贵金属短期将维持区间震荡，建议等待突破。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦煤现货市场报价蒙5#原煤（出厂含税）2025（-）蒙5#精煤（出厂含税）2620（-）太原低硫主焦煤(出厂含税)3050（-）灵石肥煤（出厂含税）2500（-）唐山主焦煤（出厂含税）3065（-）长治瘦主焦煤（出厂含税）2600（+20）乌海1/3焦煤（出厂含税）2620（-）临沂气煤（出厂含税）2180（-）焦煤2209合约夜盘回调盘整，收涨2.36%报2362。国内市场恐高情绪蔓延，二次重拍少量成交，整体拿货意愿较低，煤矿多执行老订单，矿端进入累库阶段。不过预计后续由于检查、以销定产、洗煤厂亏损等因素影响，焦煤供应也将出现边际收缩，关注中间环节承压能力。进口方面，蒙煤288口岸日通车稳在450车以上，接近检疫能力瓶颈，海运煤市场无法形成有效进口冲击。需求方面，二轮提降预期扩大焦企亏损，压力仍需通过减产减采来向成本端传导。当前终端弱现实对下游的压制引发产业负反馈，焦煤目前不具备走独立行情的条件，跟随回调，让利下游，不过强现实下当价格下探触及长协底时依然具备支撑，关注下游成材端需求是否稳定回暖，短期或阶段性企稳等待现货。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦煤22092180附近2500附近震荡观望第二支撑第二压力1800附近3000附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦炭2209合约夜盘横盘整理，收涨2.98%报3076.5。第二轮提降开启，幅度200元/吨，虽然当前焦企普遍亏200+，需要时间缓冲，不过考虑到近期煤价回落较快，成本下移打开压价空间，第二轮或周内落地，焦企短期难以走出亏损状态。成品、原料库存双低的情况下焦企本轮受冲击相对较小，目前还未看到大规模减产，但当前亏损状态难以长期持续，预期后续焦炭日产将逐步回落。需求方面，成材端价格坍塌压低钢厂原料承接能力，有控制到货的情况，目前铁水日产仍在高位，还需要看到更大力度的减量。港口方面，市场买盘不兴流动性缺失。综合来看，盘面正在交易新一轮的负反馈的落地，成材弱势拖累原料，盘面提前交易完700-900元提降后有一定支撑，但是否平台企稳还看下游供需形势是否持续性改善，维持观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦炭22092800附近3300附近偏弱震荡观望第二支撑第二压力2500附近3700附近焦炭现货市场报价日照港准一级（出库）3040（-40）山西准一级2940（-）唐山准一级3120（-）山东准一级3100（-）福州港准一级3270（-）阳江港准一级3280（-）防城港准一级3275（-）出口一级FOB/$580（-10） 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明铁矿现货市场主流报价品种现货价格折盘面涨跌金布巴粉869.4738.78超特粉940.7220.63基差119.97(1.22)前一日基差121.19数据来源：Wind，优财研究院铁矿夜盘冲高回落。钢材需求疲软也对铁矿等原料造成了负面反馈，因为市场预见到未来钢厂需要减产，以稳定住自己的现金流利润，从而会造成原料需求的下滑。目前钢厂利润快速进入亏损区间，唐山等地的钢厂已经有检修计划，黑色板块的负反馈预期或终将兑现。澳洲发运本周变动不明显，本周到港量显著回升，港口库存或迎来向上拐点。操作建议偏空思路为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议铁矿2209700附近850附近下跌偏空操作第二支撑第二压力650附近1000附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明钢材现货价格及基差地区/基差价格涨跌天津螺纹413020上海螺纹423020螺纹基差25(87)上海热卷433060热卷基差45(30)数据来源：Wind，优财研究院螺纹夜盘震荡走势。螺纹基差近期再度拉大，黑色系持续走弱的核心原因是终端需求不振，其中主要是国内房地产投资的显著下行带来的。虽然地产政策已经在纠偏，但是因疫情冲击，目前看还没有很好的传导到投资端。钢厂的生产利润在持续受到挤压之后，已经逐步陷入亏损。国内疫情干扰淡去之后，终端需求也并没有出现快速复苏，让此前多方预期落空。淡季累库的情况也已经出现，钢厂库存压力较大。操作建议偏空操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议螺纹22104100附近4500附近下跌偏空操作第二支撑第二压力4000附近4800附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明玻璃纯碱现货市场主流报价品种现货价格折盘面涨跌湖北三峡17200沙河16800重碱沙河交割库30000重碱华中交割库30000数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃：玻璃夜盘小幅回落。华北地区深加工企业整体接单情况略有好转，随着工地开工率逐渐提升，需求略有回暖，但加工企业采购仍谨慎，按需为主。江浙沪区域深加工订单未有明显反馈，山东深加工询盘略有增加，亟待原片价格企稳从而刺激加工厂订单下达。华中地区深加工市场表现平平，个别厂家low-e价格下调1元/重箱，走货尚可。华南地区整体需求不及预期，下游订单虽无明显增加，但随着天气转好，叠加原片价格低位下，少数下游仍有适量拿货现象。西南西北深加工整体订单没变化，市场并没有明显转好迹象。策略建议回归观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）纯碱：纯碱夜盘震荡偏强。周内纯碱整体开工率86.66%，上周90.08%，环比下调3.42%。周内纯碱产量56.98万吨，环比减少2.25万吨，降幅3.80%。江苏昆山、徐州丰成装置继续停车，及个别企业负荷波动。周内，纯碱厂家库存39.76万吨，上周44.16万吨，环比减少4.4万吨，降幅9.96%，部分企业订单执行，走货顺畅，但个别企业也平库或小涨趋势，多数企业库存偏低，总量不高。周内，对于部分企业订单了解，订单呈现下降趋势，目前加权后订单10.88天，临近月底，新订单近期陆续接收，个别企业停车检修，新订单没接。策略建议日内操作为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议玻璃22091600附近1900附近低位震荡观望第二支撑第二压力1550附近2200附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议纯碱22092650附近3000附近宽幅震荡日内操作第二支撑第二压力2500附近3200附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明地区价格涨跌西北4450-50000/0东北4686-47560/0华北4420-4480-50/0山东4350-4630-50/0华东4750-5070-50/0华南4750-4950-10/0西南4960-5100-40/0数据来源：卓创资讯优财研究院石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的产油盟国组成的OPEC+可能会坚持8月份加速增产的计划，而美联储