优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明金信期货[日刊]摘要：玻璃建议轻仓空单持有，纯碱暂时观望请仔细阅读文末重要声明2022年6月15日 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明品种名称区间方向焦煤（jm2209）2640-3000区间震荡观望焦炭（j2209）3240-3980区间震荡观望铁矿（i2209）800-1000震荡暂时观望螺纹（rb2210）4600-4900震荡逢低短多玻璃（FG2209）1600-1900低位震荡轻仓空单持有纯碱（SA2209）2800-3200震荡暂时观望沥青（BU2209）4200-5450震荡谨慎低吸甲醇（MA2209）2720-3130震荡高抛低吸PTA（TA2209）5144-8000多单减仓多单减仓棕榈油（p2209）11000-12000高位震荡谨慎观望豆油（y2209）11000-12500高位震荡谨慎观望豆粕（m2209）3700-4400高位震荡谨慎观望一、宏观：美国通胀走升推升联储加息预期，市场关注今日MLF续作美国通胀走高下加息预期再度升温，美债收益率快速上行，美股大幅受挫，中美利差倒挂幅度进一步扩大。资金供给持续充裕下国内债市窄幅波动，国债期货涨跌不一，而股市则在国内疫情收敛叠加政策稳增长发力的支撑下先抑后扬。美联储议息会议窗口下，市场重点关注今日MLF续做情况。预计6月FOMC大概率继续加息50BP，后续加息幅度需重点关注6月会议对未来加息路径的指引和6月通胀数据，油价的超预期上行、以及工资上涨压力都将是美联储后续加息预期进一步升温的风险点。当前国内疫情收敛叠加稳增长政策升温，债市6月面临一定逆风，不过经济修复仍需要时间，经济内生动力不足，回升斜率的关键仍在于复工复产进度及稳增长政策力度，短期债市仍将受到经济基本面现实疲弱+资金面宽松+曲线陡峭的支撑，限制收益率上行空间。中期看，疫情的好转、政策的发力、以及利率供给的加快，对债市带来潜在压力。疫情逐步收敛后，稳增长组合拳助力市场宽信用预期，叠加房地产政策放松加快，经济底部修复特征较为明确，同时美联储持续快速加息背景下，货币政策想象空间不足，中美利差倒挂下利率下行空间受到制约，债市中期走势偏不利，资金面中性回归的预期下后续可适度博弈曲线趋平。本周北京疫情反复对利率有所支撑，但海外美联储加息预期再度升温仍构成制约，债市或仍偏震荡。股市方面，疫情缓解有助于推动股市短期延续修复行情，投资者风险偏好受到提振。稳增长动力增强下股市政策底基本确认，但经济修复斜率或仍偏慢依然约束股市修复空间，叠加汇率贬值和外资流出担忧，市场仍处在寻底过程，后续仍需要等待二季度业绩和美联储加息落地，市场底仍待宏观逻辑的逆转，海外美联储加息预期再度升温冲击市场风险情绪。 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明二、股指：后续A股反弹关键仍取决于赛道股表现指数方面，周二A股呈现V型走势，三大指数全线收跌，沪指弱势整理。板块方面，汽车、石油、保险、银行板块涨幅居前，半导体、航天航空、教育板块跌幅居前。沪深两市成交额再度突破万亿，北向资金净买入39.45亿元。外盘方面，隔夜欧美股市普跌，美元指数上涨。由于担忧美国民主党推出石油立法，美油和布油价格下跌。拜登称倾向于放宽特朗普时期部分对华关税。俄气公司宣布减少约40%送往欧洲的天然气输送以及美国自由港液化天然气公司设施重启延迟，欧洲天然气价格走高。盘面上，美国通胀飙升导致美联储大幅加息的预期强化，外围市场重挫持续冲击国内市场情绪，A股波动加剧，不过证监会辟谣管控外资行薪酬报道带动A股盘券商股拉升，北向资金重新流入，指数走势先抑后扬。总体来看，国内经济进入修复期，但外部压力仍未缓解，美联储加快紧缩节奏，全球流动性收紧，预计短期A股将震荡加剧，美债收益率和美元指数上行对成长风格有一定承压，后续A股反弹关键仍取决于赛道股表现。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）三、贵金属：短期波动将加大，建议观望为主或做多波动率策略隔夜美元指数走高并重返105关口后，贵金属价格承压下行，COMEX黄金回落至1810美元，COMEX白银回落至21.0美元附近。持仓上，周二SPDR黄金ETF持仓减少4.93吨至1063.94吨。宏观上，5月份美国CPI同比增速为8.6%，创1981年12月以来新高，核心CPI同比增长6%，超市场预期。能源、住宅、食品成为美国5月CPI上涨的主要拉动分项，同时美国通胀向食品等领域扩散。美国5月PPI同比增长10.8%，环比上升0.8%，核心PPI环比上升0.8%，能源价格推动美国PPI上行。后续来看，供应减少、需求增加等因素将导致美国汽油价格上涨，叠加原油价格上涨，短期内美国油价可能会保持高位，同时夏季出行需求激增将导致新车、二手车、机票公共交通等出行相关的商品和服务价格可能将维持高位或进一步抬升，预计美国通胀将继续处于高位盘桓阶段，在能源价格等“高弹性”涨价因素影响下，整体通胀压力可能仍未见顶。本周美联储将召开议息会议，结合近期美国就业市场复苏以及通胀进一步走高的情况，预计美联储将继续强化更为陡峭的加息路径，美联储大概率加息50基点，但若加息75基点将引发全球市场剧烈波动。据CME“美联储观察”：美联储到6月份加息75个基点的概率为93.7%。预计贵金属价格短期波动将加大，建议观望为主或做多波动率策略。中期来看，9月以前美联储收紧货币政策节奏将加快，后续美国通胀阶段性见顶后，美联储将放缓加息步伐，美联储货币政策将边际转鸽。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦煤现货市场报价蒙5#原煤（出厂含税）2200（+25）蒙5#精煤（出厂含税）2620（-）太原低硫主焦煤(出厂含税)3050（-）灵石肥煤（出厂含税）2800（-）唐山主焦煤（出厂含税）2965（-）长治瘦主焦煤（出厂含税）3455（+355）乌海1/3焦煤（出厂含税）2300（-）临沂气煤（出厂含税）2180（-）焦煤2209合约夜盘回调至2800关口盘整，收跌1.29%报2803.5。煤矿方面生产开工稳定，增长空间有限，煤矿销售顺畅厂内库存快速去化，竞拍几无流拍，多溢价成交，目前煤价普遍反弹2.3百元。蒙煤方面，疫情影响还未完全消退，甘其毛都口岸通车压在400以下。需求方面，焦企两轮提涨落地，市场情绪回暖，开工高位叠加库存低位，刚需采买需求较强。综合来看，供需关系改善价格企稳反弹，不过需要注意，焦钢企业整体利润扩张困难是目前焦煤价格上行的最大阻力，盘面焦煤大幅反弹后压力已逐步体现，成材持续疲弱的现实下上行空间打不开，价格回调，不过强现实下仍有支撑，维持谨慎乐观，当前价格水平观望为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦煤22092640附近3000附近区间震荡观望第二支撑第二压力2222附近3260附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦炭2209合约夜盘回调整理，收跌2.01%报3553。第二轮提涨落地，幅度200元/吨，当前累涨300元/吨。供应端焦企出货顺畅基本没有库存压力，开工稳定但缺乏增产意愿，两轮提涨覆盖近期成本抬升，利润有限修复。需求方面铁水日产高位，高需求低库存下补库需求较强，缺乏议价能力，且由于贸易商分流拿货难度增大，在二轮的基础上加运补采购的情况依然存在。港口方面投机、出口需求回归。综合来看，低库存结构下焦炭价格弹性较大，供需关系明显改善带动提涨节奏加快，但考虑到下游钢厂利润欠佳，二轮提涨后上看空间有限，短线看盘面上方压力给出，目前看不到突破驱动，成材弱势的情况下高位跟随回调，不过向下还有强现实支撑，维持谨慎乐观，静待回调接多机会。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦炭22093240附近3980附近区间震荡观望第二支撑第二压力2950附近4200附近焦炭现货市场报价日照港准一级（出库）3580（+30）山西准一级3240（+200）唐山准一级3420（+200）山东准一级3400（+200）福州港准一级3570（+200）阳江港准一级3580（+200）防城港准一级3575（+200）出口一级FOB/$620（+5） 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明铁矿现货市场主流报价品种现货价格折盘面涨跌金布巴粉1026.75(4.31)超特粉1055.810.00基差125.25(2.31)前一日基差127.56数据来源：Wind，优财研究院铁矿夜盘窄幅震荡。江苏压减产量目标浮现，预计为同比下降5%，我们认为该比例较高，若其他钢材主产省份出台同比例压减要求，则对于铁矿的负面冲击将比较大。俄乌铁矿减量对应海外需求下降，再加入印度之后，就会失衡。伊朗降低铁矿出口关税，但不能完全弥补印度的缺失。铁矿当下需求依然较强，因此走势强于螺纹，但也受到螺纹疲软的压制。澳洲发运本周明显回升，不过本周到港量低位，下周预计显著回升。操作建议暂时观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议铁矿2209800附近1000附近震荡暂时观望第二支撑第二压力750附近1100附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明钢材现货价格及基差地区/基差价格涨跌天津螺纹4550(60)上海螺纹4690(50)螺纹基差10324上海热卷4760(50)热卷基差6333数据来源：Wind，优财研究院螺纹夜盘惯性跌破4600。螺纹基差近期小幅拉大，若未来宏观改善预期依然强劲，不排除螺纹盘面重新变成升水的格局。螺纹近期需求并未有明显释放，逐步显现出淡季特征。废钢供需紧张，价格相对坚挺，因此长流程侵吞短流程利润的老套路再度出现，短流程减产明显，利润始终不佳。目前螺纹现实需求依旧较弱，不过远期预期尚好，下跌并不流畅，整体呈震荡态势。压力需参考短流程谷电生产水平位置，目前在4850附近。操作建议逢低短多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议螺纹22104600附近4900附近震荡逢低短多第二支撑第二压力4500附近5100附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明玻璃纯碱现货市场主流报价品种现货价格折盘面涨跌湖北三峡1760-40沙河16800重碱沙河交割库30000重碱华中交割库30000数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃：玻璃夜盘重心小幅下移。国内浮法玻璃现货市场价格继续下行。华北沙河市场生产企业仍产销较好，部分经销商适量补货，价格多稳定，仅个别厂家少数规格价格下调。市场上成交尚可，经销商多根据自身情况灵活销售，售价存在差异。华东江浙区域浮法玻璃价格回落较为明显，多厂报盘下调2-3元/重量箱，个别高位价格下跌5元/重量箱，伴随着部分品牌价格下滑之后性价比优势显现，中间商及下游适当采购，但多数品牌产销率仍显一般。华中地区湖北市场昨日部分厂家产销可至平衡，但仍面临库存压力，随行就市下，今日普调2元/重箱。华南近期降雨不断，企业出货整体偏弱下，今日多数企业价格下调2-3元/重箱以便刺激下游采购。西南地区市场价格持续下调，厂家产销未有好转迹象。西北区域个别厂家大幅下调，厂家出货困难，库存持续上涨。策略建议轻仓空单持有。纯碱：纯碱夜盘走势与玻璃相近。国内纯碱市场维持平稳运行态势，价格高位企稳。供应端，桐柏海晶装置减量检修，其余装置运行稳定，日产量波动不大。纯碱整体开工率稳中窄幅波动。企业在订单支撑下出货较为顺畅，个别企业暂不接新单。需求受市场情绪影响，业者多持观望心态。策略建议暂时观望。端，下游需求表现一般，对高价纯碱存有一定的抵触心理，按需采购。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议玻璃22091600附近1900附近低位震荡轻仓空单持有第二支撑第二压力1550附近2200附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议纯碱22092800附近3200附近震荡暂时观望第二支撑第二压力2700附近3300附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明地区价格涨跌西北4300-48000/0东北4736-4