本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 公用事业行业周报（2022年第30周） 需求颓势逆转，水风光延续高增，乡村振兴亮点多 2022年07月23日 ➢ 行情回顾：7月18日-7月22日，电力板块下跌0.06%，环保、燃气、水务板块分别上涨4.91%、2.52%、3.66%，同期沪深300指数下跌0.24%。 ➢ 2022年1-6月全国电力工业生产简况：1）用电量：复苏与高温共振，扭转需求颓势；北方高温、南方阴雨，用电需求南北分化。2）发电量：水电再创新高，火电持续疲软，核电首现下滑。3）利用小时：强势水电持续压制火、核出力， 风电提升显著。4）新增装机：风光单月新增9.29GW，光伏同比翻倍。5）工程投资：风光单月完成投资近四百亿。 ➢ 农业农村部等四部门联合发布《关于推进政策性开发性金融支持农业农村基础设施建设的通知》：关于农村环境治理，提出：1）发挥先行区示范效应，加快农业农村绿色发展。支持国家农业绿色发展先行区创建，重点支持畜禽粪污资源化利用、生物质能与农村光伏等农村新能源开发、废弃物无害化处理等领域；2）完善乡村基础设施建设，推进农村人居环境整治。支持集中连片推进农村人居环境整治提升，建设农村污水和垃圾收集处理设施；3）创新金融服务，解决农村治理资金难题。鼓励采用PPP、REITs等模式支持农业农村基础设施建设。我们认为，《通知》的提出有望拓宽农业农村基础设施建设融资路径，有效解决农村面源污染及垃圾收运处理相关问题，促进农业废弃物资源化、无害化相关绿色装备的研发及应用。。 ➢ 投资建议：疫后复苏叠加创纪录高温，扭转了用电量连续两月下滑的颓势。水电再创新高，相关公司业绩预告印证高增预期；强势水电挤压火核，火电出力连续第四个月下滑、核电年内首现负增长。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电；火电板块推荐申能股份、福能股份；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；风光运营板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力。《通知》有望提高农村基础设施项目的融资能力，解决农村生活垃圾收转运以及农林生物质应用等难题。谨慎推荐高能环境、瀚蓝环境、三峰环境。 ➢ 风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力；政策推进滞后。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 600900 长江电力 24.13 1.16 1.33 1.37 20.8 18.1 17.6 推荐 002030 黔源电力 17.84 0.55 1.21 1.37 32.4 14.7 13.0 推荐 601985 中国核电 6.23 0.43 0.59 0.64 14.5 10.6 9.7 推荐 600905 三峡能源 6.30 0.20 0.30 0.33 31.5 21.0 19.1 推荐 600642 申能股份 5.79 0.33 0.70 0.73 17.5 8.3 7.9 推荐 600483 福能股份 11.93 0.65 1.28 1.41 18.4 9.3 8.5 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；注：股价为2022年07月22日收盘价。 （注：股价为2022年07月15日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 严家源 执业证书： S0100521100007 邮箱： yanjiayuan@mszq.com 相关研究 1.电力月谈（2022年7月期）-2022/07/21 2.环保行业事件点评：推动农业农村基础设施建设，助力乡村振兴-2022/07/19 3.公用事业行业周报（2022年第29周）：复苏与高温扭转需求颓势，餐厨垃圾处理颇具前景-2022/07/17 4.公用事业行业周报（2022年第27周）：工业提效助力绿电溢价，减排固碳强化资源利用-2022/07/03 5.环保行业2022年度中期投资策略：危废处理方兴未艾，垃圾发电路在何方-2022/06/26 行业周报/电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 每周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 行情回顾 .............................................................................................................................................................................................. 3 1.2 行业观点 .............................................................................................................................................................................................. 4 2 行业动态 ................................................................................................................................................................. 7 2.1 电力 ...................................................................................................................................................................................................... 7 2.2 环保 .................................................................................................................................................................................................... 10 3 公司公告 .............................................................................................................................................................. 12 3.1 电力 .................................................................................................................................................................................................... 12 3.2 环保 .................................................................................................................................................................................................... 16 3.3 燃气 .................................................................................................................................................................................................... 18 3.4 水务 .................................................................................................................................................................................................... 19 4 投资建议 .............................................................................................................................................................. 20 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 21 插图目录 .................................................................................................................................................................. 22 表格目录 .................................................................................................................................................................. 22 行业周报/电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 每周观点 1.1 行情回顾 7月18日-7月22日，电力板块下跌0.06%，环保、燃气、水务板块分别上涨4.91%、2.52%、3.66%，同期沪深300指数下跌0.24%。 各子板块涨跌幅榜前三的公司分别为： ➢ 电力：穗恒运A、赣能股份、*ST科林； ➢ 环保：超越科技、启迪环境、元琛科技； ➢ 燃气：佛燃能源、贵州燃气、天壕环境； ➢ 水务：中原环保、海天股份、国中水务。 各子板块涨跌幅榜后三的公司分别为： ➢ 电力：惠天热电、文山电力、国电电力； ➢ 环保：劲旅环境、倍杰特、艾布鲁； ➢ 燃气：新天绿能、新奥股份、光正眼科； ➢ 水务：顺控发展、武汉控股、钱江水利。 图1：7月18日-7月22日公用事