本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 公用事业行业周报（2022年第11周） 水风光一体化大有可为，沪水土保护规划出炉 2022年03月13日 [Table_Summary]  行情回顾：3月7日-3月11日，电力、环保、燃气、水务板块分别下跌3.41%、5.25%、8.19%、1.99%，同期沪深300指数下跌4.22%。  国家能源局印发《关于开展全国主要流域可再生能源一体化规划研究工作有关事项的通知》。《通知》提出，在水能资源技术可开发量200万千瓦以上的干流流域范围内开展水电调节与抽水蓄能电站配套建设研究，统筹规划流域内的火电装机以及风能、太阳能等新能源开发建设，探索水风光为主的可再生能源一体化研究。  上海市发布《上海市土壤及地下水污染防治“十四五”规划》。《规划》提出，到2025年，实现受污染耕地安全利用率达到95%以上（约束性），重点建设用地安全利用得到有效保障（约束性），地下水环境质量完成国家下达目标（预期性）。主要任务围绕强化土壤污染源头管理、巩固提升农用地分类管理、保障建设用地安全利用、加强地下水环境保护及管理、提升土壤及地下水环境监管展开。  投资建议：水风光一体化可有效保证强波动性的风、光电量的消纳；价格机制明确和风光配储能需求，对抽蓄资源的争夺将日趋激烈；大水电的强劲现金流可有力支持其参与新能源建设热潮。电力行业中，推荐水电板块的长江电力、核电板块的中国核电、火电板块的申能股份、绿电板块的三峡能源，建议关注华能水电、国投电力、中国广核；环保行业中，谨慎推荐环境修复板块的高能环境，建议关注垃圾处理板块的瀚蓝环境。  风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力；政策推进滞后。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 600900 长江电力 22.60 1.19 1.16 1.31 19.1 19.4 17.3 推荐 601985 中国核电 8.19 0.38 0.44 0.50 21.6 18.7 16.5 推荐 600642 申能股份 6.49 0.49 0.39 0.70 13.3 16.5 9.3 推荐 600905 三峡能源 6.78 0.18 0.23 0.29 37.6 29.9 23.1 推荐 603588 高能环境 16.88 0.75 0.70 0.90 22.5 24.0 18.8 谨慎推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为2022年03月11日收盘价） [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师： 严家源 执业证号： S0100521100007 邮箱： yanjiayuan@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.2022年《政府工作报告》点评:改善生态，低碳发展，和谐共生 2.公用事业行业事件点评:建设生态农村，助力乡村振兴 3.电力行业投资策略：回调之后，良机隐现 4.电力月谈（2022年1月期） 5.【民生电力公用】乡村振兴专题系列报告（环保篇） 行业周报/电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 1 每周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 行情回顾 .............................................................................................................................................................................................. 3 1.2 行业观点 .............................................................................................................................................................................................. 4 2 行业动态 ................................................................................................................................................................. 7 2.1 电力 ...................................................................................................................................................................................................... 7 2.2 环保 ...................................................................................................................................................................................................... 8 2.3 燃气 ...................................................................................................................................................................................................... 9 3 公司公告 .............................................................................................................................................................. 10 3.1 电力 .................................................................................................................................................................................................... 10 3.2 环保 .................................................................................................................................................................................................... 11 3.3 燃气 .................................................................................................................................................................................................... 12 3.4 水务 .................................................................................................................................................................................................... 13 4 投资建议 .............................................................................................................................................................. 14 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15 插图目录 .................................................................................................................................................................. 16 表格目录 .................................................................................................................................................................. 16 行业周报/电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 每周观点 1.1 行情回顾 3月7日-3月11日，电力、环保、燃气、水务板块分别下跌3.41%、5.25%、8.19%、1.99%，同期沪深300指数下跌4.22%。 各子板块涨幅前三的公司分别为：  电力：惠天热电、金山股份、*ST科林；  燃气：光正眼科、南京公用、天壕环境；  环保：德创环保、兴源环境、上海洗霸；  水务：渤海股份、绿城水务、创业环保。 各子板块跌幅前三的公司分别为：  电力：宁波能源、福能股份、协鑫能科；  环保：启迪环境、侨银股份、三聚环保；  燃气：新疆火炬、新天然气、新奥股份；  水务：顺控发展、江南水务、兴蓉环境。 图1：3月7日-3月11日公用事业各子板块中，水务跌幅最小、燃气跌幅最大 资料来源：Wind，民生证券研究院 表1：3月7日-3月11日，公用事业各子板块涨跌幅榜 板块 涨跌幅榜前三名 涨跌幅榜后三名 电力 惠天热电 10.71% 宁波能源 -12.73% 金山股份 7.87% 福能股份 -