2022年半年度经营简报点评：化妆品营收高增，原料稳健向好

投资建议：公司化妆品业务产品升级、渠道拓展下业绩有望持续高增，维持2022-2024年EPS预测0.51、0.62、0.72元，维持目标价15.96元，维持增持评级。 化妆品营收维持较快增长，原料板块疫情下增长稳健。公司发布经营简报，22H1化妆品板块营收10亿同比+61%，对应Q2化妆品营收5.82亿同比+43%，基本符合预期，其中参照爬虫数据，瑷尔博士、颐莲Q2天猫+抖音GMV同比+53%、45%，预计京东、分销等渠道同样贡献增量。22H1公司原料及添加剂板块营收1.59亿同比+11%，对应Q2营收0.82亿同比+19%，预计内销外销皆有增长，疫情下维持稳健增长。 瑷尔博士、颐莲持续发力产品升级，期待新品表现。高单价反重力水乳618天猫占比达16%，新品酸奶面膜、闪充精华占比约10%，其中闪充精华采用褐藻专利成分、修复+抗衰功效、定价400+，上市两个月销售额破千万， H2 有望推出同系列面霜、针对抖音推出渠道专供产品，持续丰富产品矩阵。颐莲升级玻尿酸喷雾2.0，新品富勒烯元气精华6月月销1w+表现较好，此外推出同系列富勒烯涂抹面膜。 经营范围变更，持续加快地产业务转型。公司积极向大健康产业转型，做大生物医药、化妆品产业板块。近期公司公告完成工商变更登记，删除公司经营范围中“房地产开发与经营管理”等表述,未来有望提升房地产销售去化速度、加快业务转型。 风险提示：地产业务失速、行业竞争加剧、新品表现不及预期。