东海期货研究所 1 沪深两市全天走势分化，新能源赛道股迎反弹 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4428.78点，较前值下跌0.85%；成交额方面上周累计成交16957亿元，日均成交3391亿元，较前值下降232亿元。两市融资融券余额为15277亿元，北向资金当周净流入18亿元。涨幅前五的行业分别是农林牧渔(6.69%)、电力及公用事业(2.92%)、电力设备及新能源(2.65%)、国防军工(2.01%)、医药(1.29%)；涨幅后五的行业分别是煤炭(-2.65%)、食品饮料(-3.11%)、房地产(-3.73%)、建材(-4.56%)、消费者服务(-4.72%)。 2.操作建议：IC多单减仓。 3.风险因素：经济修复速度不及预期、美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：7月13日，沪深两市全天走势分化，新能源赛道股在连跌三日后迎来技术支撑反弹，宁德时代放量大涨7%；主板则被金融股拖累步履蹒跚。指数企稳下短线炒作热火朝天，新老妖股齐聚一堂，地天、反包层出不穷。整体市场呈普涨回温态势，逾百股涨停。截至收盘，上证指数微涨0.09%报3284.29点，深证成指涨0.56%，创业板指涨1.63%，科创50涨0.34%，万得全A、万得双创分别涨0.53%和1.28%。大市成交仅9426亿元，量能连续6日环比萎缩，且为6月2日以来首次连续两日收于万亿下方。 重要消息： 1. 北上资金午后加速离场，全天净卖出68.74亿元。银行股罕见出现放量齐跌，招商银行遭净卖出9.25亿元，兴业银行遭大幅减仓达8.95亿元，平安银行净卖出6.64亿元。赛道股反弹下外资却加大减仓力度，“宁王”被净卖出6.72亿元，天齐锂业、比亚迪亦被净卖出3.54亿和0.9亿元。净买入方面，“股王”继续被外资加仓3.07亿元，中国中免、迈瑞医疗、美的集团均获净买入逾2亿元。南向资金净买入11.25亿港元，腾讯控股、比亚迪股份、美团-W分别获净买入3.35亿港元、3.09亿港元、1.62亿港元；恒生中国企业净卖出额居首，金额为5.76亿港元。 2. 国务院常务会议部署加力稳岗拓岗的政策举措，确保就业大局稳定；要求多措并举扩消费，确定支持绿色智能家电消费的措施。会议强调，要保障劳动者平等就业权利，严禁在就业上歧视曾经新冠病毒核酸检测阳性的康复者，对此类歧视现象发现一起严肃处理一起。会议指出，要加快释放绿色智能家电消费潜力，在全东海期货|宏观日报2022年07月14日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 国开展家电以旧换新和家电下乡，完善绿色智能家电标准，支持发展废旧家电回收利用，全面实施千兆光纤网络工程。 3. 央行货币政策司司长邹澜回应下半年降准降息计划表示，目前流动性保持在较合理充裕还略微偏多的水平上。未来央行将综合考虑经济增长、物价形势等基本面情况，合理搭配货币政策工具，保持流动性合理充裕，进一步推动金融机构降低企业融资成本，为巩固经济恢复创造适宜的货币金融环境。我国作为超大型经济体，国内货币和金融状况主要由国内因素决定，货币政策会继续坚持以我为主的取向，兼顾内外平衡。央行金融稳定局局长孙天琦回应河南村镇银行风险事件表示，河南村镇银行风险事件发生以来，央行积极配合地方政府和监管部门稳妥应对，指导分支机构履行维护区域金融稳定的责任，做好流动性风险监测和应急保障。整体看，我国金融风险收敛，总体可控，99%的银行业资产处在安全边界内。 4. 据海关统计，今年上半年，我国外贸进出口总值19.8万亿元，同比增长9.4%，连续8个季度保持同比正增长；其中出口11.14万亿元，同比增长13.2%；进口8.66万亿元，同比增长4.8%。5、6月份我国外贸进出口增速明显回升，分别为增长9.5%、14.3%，为全年外贸保稳提质打下坚实基础。 5. 据证券时报，公募基金产品2022年二季报陆续披露，首批3只主动权益基金二季报新鲜出炉。值得注意的是，3只基金产品的十大重仓股在二季度变化明显，由防御转向进攻，如安信优势增长大幅减持防御板块的地产和煤炭股，长城新兴产业、长城久富提升股票仓位逾12%，3只产品不约而同加仓新能源和消费股，贵州茅台和比亚迪成为最爱。 6. 美国通胀数据持续“爆表”，美联储7月会议或再度加息75个基点，加息100个基点也不是不可能。美国劳工部数据显示，美国6月CPI同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大增幅，环比则上涨1.3%，创2005年9月以来新高；6月核心CPI上涨5.9%，环比上涨0.7%。四项数据全部高于市场预期。美国总统拜登表示，美国6月通胀数据“高得令人无法接受”，但考虑到最近汽油价格的下跌，CPI数据已经过时；将给美联储提供必要的空间以应对通胀。 国债期货： 1.核心逻辑：上周央行OMO缩量，但资金利率仍维持低位、疫情多点复发促使债市表现出一定韧性，十债现券2.85的支撑位再次得到验证。 6月社融数据如期修复，且结构有所改善，但市场仍演绎利多出尽逻辑。短期内债市利空因素有所消解，关注逢低做多的波段机会。 2.操作建议：防御为主，把握波段机会。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.