东海期货研究所 1 沪深两市全天高开高走，市场呈普涨态势 股指期货： 1.核心逻辑： 上周沪深300指数收于4769.27点，较前值下跌3.57%；成交额方面上周累计成交19273亿元，日均成交3855亿元，较前值增加41亿元。两市融资融券余额为16821亿元，北向资金当周净流出105亿元。涨幅前五的行业分别是非银金融(2.21%)、国防军工(1.56%)、综合(0.50%)、公用事业(0.15%)、房地产(0.13%)；涨幅后五的行业分别是汽车(-3.87%)、农林牧渔(-5.40%)、休闲服务(-6.82%)、医药生物(-7.28%)、食品饮料(-9.80%)。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：国内疫情超预期、美债利率上行超预期 4.背景分析：8月23日，沪深两市全天高开高走，市场呈普涨态势。工业母机概念掀涨停潮，军工、锂电材料、HIT电池概念涨势强劲，医药、白酒等消费白马午后也跟上涨势。上证指数上涨1.45%报3477.13点，深证成指涨1.98%，创业板指涨超百点或3.16%，报3293.77点，科创50涨2.29%，万得全A涨1.92%。两市成交1.32万亿元，量能放大；北向资金全天小幅净买入18.31亿元，午后流出迹象明显。 重要消息： 1、 央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会指出，全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，保持信贷平稳增长仍需努力。要统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，把服务实体经济放到更加突出的位置，以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间。央行行长易纲表示，要增强信贷总量增长的稳定性，坚持推进信贷结构调整，促进实际贷款利率下行，小微企业综合融资成本稳中有降；要继续推进银行资本补充工作，提高银行信贷投放能力。 2、 央行等部门拟进一步规范人民币纸硬币及相关商品买卖行为，明确买卖交易价格应遵循市场供求规律、诚实守信，不得炒作错版币等概念、不得操纵价格；明确对相关违法行为进行处罚适用的法律法规。 3、 中基协数据显示，截至7月底，公募基金管理规模达23.54万亿东海期货|宏观日报2021年08月24日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 元，环比增长2.21%。其中，股票型基金和混合型基金规模分别为2.24万亿、5.43万亿，环比分别缩减195亿和1831.1亿元；债券基金、货币基金规模为3.14万亿、9.73万亿，环比分别增加2048亿元和4587.1亿元。 4、 由于股债市场大幅波动，“固收+”策略基金受到青睐，本月已有50只“固收+”基金密集成立。今年以来，新成立的“固收+”基金达470多只，募资总规模达到3929亿元，远超去年全年的发行规模，占今年新发基金规模的近两成。同时“固收+”基金业绩分化也不断加剧，近一年首尾业绩相差超70个百分点。 5、 震荡市下新基金发行冷热不均，部分新品引爆市场的同时也有基金发行失败。圆信永丰丰泽混合日前发布基金合同不能生效的公告，成为年内第19只募集失败的基金。 国债期货： 1.核心逻辑：近期央行公开市场保持零净投放，LPR利率连续16个月按兵不动，市场对二次降准和降息的预期均落空。虽然目前银行间流动性仍较充裕，但地方债供给压力增加了不确定性。前期基本面利多消息均未能支撑债市上行，维持谨慎偏空判断。 2.操作建议：谨慎偏空，防御为主。 3.风险因素：地方债供给压力超预期，美联储收紧超预期 4.背景分析： 8月23日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.02%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行10.1bp报2.143%，7天期上行4.5bp报2.16%，14天期上行0.9bp报2.244%，1个月期下行0.1bp报2.3%。 重要消息： 1、 央行8月23日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期。 2、 美债收益率2年期美债收益率涨0.6个基点报0.238%，3年期美债收益率跌0.7个基点报0.442%，5年期美债收益率跌1.3个基点报0.776%，10年期美债收益率持平报1.258%，30年期美债收益率涨0.1个基点报1.873%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn