东海期货研究所 1 沪深两市全天高开高走，证监会研究制定外资适用特定短线交易制度 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3842.47点，较前值上升0.99%；累计成交10273亿元，日均成交2055亿元，较前值增加291亿元。两市融资融券余额为14458亿元，北向资金当周净流出63亿元。涨幅前五的行业分别是医药(7.47%)、计算机(7.39%)、农林牧渔(7.26%)、电力设备及新能源(7.16%)、机械(5.42%)；涨幅后五的行业分别是房地产(-1.64%)、银行(-1.84%)、煤炭(-2.31%)、消费者服务(-3.37%)、食品饮料(-4.77%)。 2.操作建议：轻仓逢低做多。 3.风险因素：疫情扩散超预期、人民币贬值超预期、政策力度不及预期。 4.背景分析：10月14日，沪深两市全天斗志昂扬高开高走，创业板近3日涨近8%。盘面上全天鲜有绿色，双创指数在医药股井喷下涨势更甚，申万医药生物指数创下08年以来单日最大涨幅，板块内涨幅超过10%个股超过50家。信创板块并未受到医药大涨而出现分流，前排梯队晋级率惊人。截至收盘，上证指数涨1.84%报3071.99点，创业板指涨3.55%，万得全A、万得双创分别涨2.37%、3.13%。两市全天放量成交8620亿元，创1个月新高；北向资金大幅净买入74.72亿元。 重要消息： 1. 北向资金净买入74.71亿元，净买入额创一个月新高。净买入方面，药明康德获净买入6.13亿元，隆基绿能净买入4.09亿元，中国中免、中国平安净买入逾2亿元，五粮液、顺丰控股、招商银行净买入逾1亿元。净卖出方面，通威股份遭净卖出3.9亿元居首，东方雨虹净卖出近3亿元，伊利股份、东方财富、立讯精密净卖出逾1亿元。南向资金净买入50.43亿港元，腾讯控股、药明生物、美团-W分别获净买入11.37亿港元、10.97亿港元、4.46亿港元；恒生中国企业、新东方在线、小米集团-W分别遭净卖出2.43亿港元、0.94亿港元、0.26亿港元。 2. 二十大报告指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。必须完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持社会主东海期货|宏观日报2022年10月17日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 义市场经济改革方向，坚持高水平对外开放，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。要构建高水平社会主义市场经济体制，建设现代化产业体系，全面推进乡村振兴，促进区域协调发展，推进高水平对外开放。 3. 本周全球金融市场大事不断！国内方面，二十大新闻中心将举办多场记者招待会；中国第三季度GDP、9月外贸、工业生产、投资、消费及房价等数据将重磅出炉；10月LPR报价、5000亿元MLF续作情况备受市场关注；宁德时代、中国移动等龙头企业将披露三季报。国际方面，特斯拉、奈飞等科技巨头财报来袭，美联储经济状况褐皮书值得关注。 4. 据证券时报，为进一步提高外资投资A股便利性，证监会正研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策，即允许符合条件境外公募基金参照境内公募基金按产品计算持有证券数量，豁免香港中央结算有限公司适用特定短线交易制度。相关思路和措施已基本明确，正在履行相关程序，条件成熟时将依法公布实施。 5. 上周获北上资金加仓行业共有22个，计算机、环保、商贸零售、通信、传媒、农林牧渔获北上资金大幅加仓，持股数量环比增幅超过4%；传统板块遭到抛售，煤炭、房地产、食品饮料3个行业降幅居前。 6. 据证券时报，市场进入三季报时间，公募调仓换股动向再次成为关注焦点。截至10月16日，已有崔宸龙、杨锐文、丘栋荣、茅炜、王博等知名基金经理管理的基金出现在星源材质、璞泰来等公司前十大流通股东之列。公募基金分析人士认为，从目前情况来看，政策预期和低估值是行情支撑，可逢低布局。 7. A股多家白酒上市公司发布前三季度业绩相关公告，均显示业绩增长。其中，贵州茅台三季报已出炉，公司前三季度净利同比增长19%。券商认为，本轮白酒板块调整时间、调整幅度已接近前三轮调整水平，板块调整或已接近尾声。 8. 本周国内市场将有50只个股迎来限售股解禁，以最新收盘价计算，解禁股份市值合计706.34亿元。其中，科博达、珠海冠宇解禁市值均超百亿，分别为241.24亿元、141.97亿元。 9. 本周共有7只新股申购，其中，天山电子、伟测科技周一申购。本周多只新股为细分行业龙头股。其中，伟测科技为国内知名第三方集成电路测试服务企业；好上好为国内领先的电子元器件分销商；云中马是国内针织革基布行业龙头企业。 国债期货： 1.核心逻辑：受制当前债市缺乏新增利多：9月PMI与社融信贷数据均超预期，但10月之后高频数据走弱，市场预期较为纠结。资金面跨季结束后转为宽松，但央行公开市场操作保守，人民币汇率与中美利差倒挂仍有短期制约。债市上周经历了一波较大幅度反弹，目前点位性价比降低，大会期间暂时以观望为主。 2.操作建议：前期多单止盈。 东海期货研究所 3 3