投资咨询部行情数据（成交-手；持仓-手） 2020/09/24收盘价涨跌幅成交量101.320.11857734941100.930.112577100.580.0935737518100.320.1265296 99.80.14480899.3650.1311370104100.980.0423664100.790.05772100.580.0428244362022年7月13日国债期货行情合约19163649291255345951844股市再度下探，期债延续暖势 国债期货日报T合计TS合计1326713520392323952-263275859330-11189TF2209.CFE行情回顾：7月12日，2年期国债期货主力合约TS2209上行0.04%至100.975，对应期货收益率下行2.7个基点至2.3337%；5年期国债期货主力合约TF2209上行0.12%至101.320，对应期货收益率下行2.71个基点至2.6995%；10年期国债期货主力合约T2209上行0.12%至100.320，对应期货收益率下行1.57个基点至2.9579%。交易逻辑：昨日央行开展了30亿元逆回购操作，当日资金投放完全对冲到期量，银行间市场资金面维持平稳，央行公开市场投放缩量对市场的影响已经被基本消化，现券期货延续暖势，国债期货全线小幅收涨。社融数据公布后利空出尽的局面还在延续，同时昨日国内沪深三大股指再度集体下探，叠加资金面的宽松，目前债市受到利好情绪支撑。另一方面，近期国内疫情反复，市场预计短期内央行政策还是以稳为主。操作建议：短期内，预计国债期货将维持震荡偏强，后续还需关注本周公布的经济数据，以及周五MLF的续作情况。TS2209.CFETS2212.CFETS2303.CFE持仓量95311780174610311217264218994TF2212.CFETF2303.CFET2209.CFET2212.CFET2303.CFETF合计1778持仓量变化2022/7/12投资咨询业务资格:证监许可[2011]1294号投资咨询部宏观策略组宏观策略组研究员艾若曦airuoxi@htfutures.com 从业资格号：F3026342投资咨询号：Z0014498研究员纪丫jiya@htfutures.com从业资格号：F03092448分析师承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 【期市回顾】2022/7/12T.cfe名次期货公司成交量日涨跌名次期货公司持买单量日涨跌名次期货公司持卖单量日涨跌1中信期货33134-10811中信期货21211-151中信期货253143632上海东证1747719182上海东证20073-3802银河期货184648973国泰君安1084416753平安期货1044414903上海东证1762210034海通期货69212734永安期货9409314国泰君安13451-3865华泰期货54006275国泰君安9323-2405国投安信1268006南华期货485612736华泰期货8887416宏源期货118423607中原期货3358-2877宏源期货76411457建信期货7053138银河期货306614088银河期货7436-2378华泰期货4365859格林大华2775-3409国投安信7347-459平安期货43332010国投安信261518010招商期货4607-3510永安期货3460-30合计904465646合计106378755合计11858423252022/7/12TF.cfe名次期货公司成交量日涨跌名次期货公司持买单量日涨跌名次期货公司持卖单量日涨跌1上海东证20617-14891上海东证233725401中信期货133116902中信期货7211-9502中信期货107442732国投安信119124943海通期货43518003宏源期货6238-253海通期货90571764国泰君安3691-2074银河期货6167-114银河期货7711-7535华泰期货3296-865平安期货59413995国泰君安6531-396宏源期货263915086国投安信53431336国信期货6265-17银河期货24189347永安期货4654447宏源期货52629708国金期货20213798国泰君安2873-368华泰期货3898-1839平安期货1962-6559华泰期货25345219上海东证282363510国海良时1755126410国金期货174448310招商期货2754-76合计499611498合计696102321合计6952419132022/7/12TS.cfe名次期货公司成交量日涨跌名次期货公司持买单量日涨跌名次期货公司持卖单量日涨跌1上海东证175122081平安期货82871631中信期货728822国泰君安423417812中信期货40341672银河期货6786-313中信期货4129-11043国投安信3315653海通期货5856824银河期货2872-10474上海东证31836084招商期货3172445国金期货27073815银河期货306795方正中期278406永安期货24568246永安期货283056上海东证2405-567华泰期货2172-5387华西期货235507国投安信210808中信建投16664118宏源期货2306-298信达期货191409天风期货1511-629中原期货19963269兴业期货1900010鲁证期货144839310海通期货18356810平安期货1810470合计407071247合计332081382合计36023511 dVjWkWeW8ViYgZ8VlW9P9RbRpNqQtRpNiNnNqPfQnMsRaQqRqNwMqRrNvPnMsR数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部 图4：TF跨期价差 图5：T跨期价差 图6：TS跨期价差 图1：TF2203走势 图2：T2203走势 图3：TS2203走势0.100.200.300.400.502022-04-182022-05-232022-06-27tf当季-tf下季0.000.050.100.150.200.252022-04-252022-05-252022-06-24ts当季-ts下季0.200.250.300.350.400.450.500.552022-04-252022-05-252022-06-24t当季-t下季-2,0008,00018,00028,00038,000100.0100.3100.5100.8101.0101.3101.5101.8102.02022-03-182022-05-18成交量（右）收盘价020,00040,00060,00080,000100,00098.099.0100.0101.0102.02022-03-182022-05-18成交量（右）收盘价010,00020,00030,00040,000100.4100.6100.8101.0101.2101.42022-05-122022-06-122022-07-12成交量（右）收盘价 图7：2年与5年期、5年与10年期跨期价差数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部表1：现券收益率走势品种中短期票据美债数据来源：WIND,海通期货投资咨询部表2：利差走势22/7/120.52660.18551.790.249-0.091.465-0.14761.45数据来源：WIND,海通期货投资咨询部1.210Y变动（bp）变动（bp）0.95变动（bp）10Y变动（bp）10Y时间10Y-2Y变动（bp）10Y-5Y利差走势国债国开-国债中短期票据（AA）-国开国债-美债（2019/5/22）-4.5-1.414-0.24国债国开债周变化（bp)-3.83-7.54-2.49-2.932.85513.0752.82-3.34-1.55-2.56-2.75-1.64-3-0.692022/7/52.32412.70232.83732.4594期限现券收益率走势2.813.062.964.532022/7/112.312.662.832.462.843.082.994.532022/7/122.292.812.632.434.5284日变化（bp）-2.752Y5Y10Y2Y5Y10Y10Y10Y【现券回顾】 图8： 2年期与10年期跨期价差-1.0-0.50.00.51.01.52022/5/232022/6/172022/7/12TS当季-TF当季TS下季-TF下季TF当季-T当季TF下季-T下季00.511.522022/5/232022/6/172022/7/12TS当季-T当季TS下季-T下季 数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部 图9：各期限国债收益率走势 图10：国债期限结构 图11：金融及信用债利差 图12：中美国债利差 图13：shibor各期限利率 图14：银质押式回购加权利率【货币市场回顾】1.001.502.002.503.003.502021-03-182021-09-182022-03-181年2年5年7年10年-8-6-4-202.002.202.402.602.803.001年2年5年7年10年变动：bp（右）2022-07-122022-07-051.201.401.601.802.000.150.200.250.300.352022-01-112022-04-112022-07-11金融债利差信用债利差2019-12-252020-09-252021-06-252022-03-25-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.00中美跨境利差0.501.001.502.002.503.002021-03-122021-09-122022-03-12SHIBOR:隔夜SHIBOR:1个月SHIBOR:3个月1.502.002.503.003.504.002022/3/112022/5/112022/7/117天14天1月