http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022年07月10日 分析师：邹兰兰 S1070518060001 ☎ 021-31829706  zoulanlan@cgws.com 联系人（研究助理）：张元默 S1070120110006 ☎ 021-31829736  zhangyuanmo@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 台积电Q2营收创新高，汽车智能化加速渗透 ——电子元器件周报（06.27-07.10） 股票名称 EPS PE 22E 23E 22E 23E 立昂微 2.07 2.75 32.51 24.47 华润微 2.19 2.5 26.35 23.08 闻泰科技 3.34 4.41 22.91 17.35 中颖电子 1.81 2.32 25.86 20.17 鸿利智汇 0.66 0.78 13.32 11.27 雷曼光电 2.38 2.93 27.55 22.38 沃格光电 0.56 0.91 28.71 17.67 聚飞光电 0.25 0.31 18.52 14.94 新益昌 4.3 5.69 24.47 18.49 资料来源：长城证券研究院 ◼ 台积电Q2营收创新高，车用及HPC需求强劲：台积电6月营收入为 1758.7 亿新台币元，同比增长18.5%，环比下降5.3%。Q2合并营收5,341.40亿元新台币，环比增长8.8％，同比增长43.5％，连续八个季度创下历史新高纪录。虽然消费性需求下滑，但车用及高效能运算（HPC）需求强劲，台积电已调整生产计划，下半年产能利用率有望维持满载。 ◼ 汽车智能化加速渗透，汽车电子打开新空间。7月4日，华为正式发布问界M7，搭载HUAWEI DriveONE纯电驱增程平台，6座大空间、AITO零重力座椅和全新升级的HarmonyOS智能座舱。车内搭载10.25英寸液晶仪表和15.6英寸2K HDR中控屏，HarmonyOS智能座舱不断进化，新增的超级桌面功能让手机应用直达问界M7车机，用户可以通过大屏操作手机应用，首创的车机多任务中心可以快速切换不同应用，在导航、音乐、游戏等界面之间便捷切换。随着汽车智能化快速发展，对于各类车规级半导体元件的用量将大幅上升，汽车电子占整车成本的比例不断上升。 ◼ 面板厂调低稼动率，价格降幅有望收窄：根据WitsView 7月上旬报价，面板价格下降幅度略有变缓，部分面板价格与上期持平。电视面板报价方面，65吋面板均价124美元，相较6月下旬下降了3美元，55吋/43吋/32吋每片均价分别为89美元/55美元/28美元，与-10%0%10%20%30%20/920/1121/121/321/521/7电子(申万)沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 电子元器件行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 6月下旬相比均价维持不变；桌上显示器面板报价方面，27吋/21.5吋每片均价分别为70.7美元/45.8美元，较6月下旬均下降1美元，23.8吋每片均价58.1美元，与6月下旬相比下降1.5美元。笔记本面板报价方面，17.3吋/15.6吋/14.0吋每片均价分别为42美元/47.6美元/30.1美元，较6月下旬分别下跌0.8美元/1.0美元/0.8美元，11.6吋本期均价维持不变，报价为25.1美元。伴随着面板厂的产能降载，面板价格有望逐步企稳。 ◼ 投资建议：汽车电子领域关注国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；半导体行业周期复苏，推荐封测板块长电科技、华天科技、通富微电；半导体材料板块沪硅产业、安集科技；半导体设备板块中微公司、汉钟精机；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技。超高清显示和背光双驱动，MiniLED 产业链持续发力，建议关注瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、雷曼光电、沃格光电。 ◼ 风险提示：疫情控制不及预期；下游需求不及预期；产能扩张不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 本周行业总量观察 ................................................................................................................. 4 1.1 总量数据点评：全球消费电子市场承压，静待需求拐点来临 ........................... 4 1.2 硬件创新：三星发布Odyssey G7 Mini LED显示器 ............................................ 4 2. 行业细分领域跟踪 ................................................................................................................. 5 2.1 面板价格跌势收敛 ................................................................................................... 5 2.2 存储价格短期仍存压力 ........................................................................................... 6 3. 台湾地区月度数据跟踪 ......................................................................................................... 7 4. 市场表现 ............................................................................................................................... 10 4.1电子板块市场表现 .................................................................................................. 10 4.2电子个股涨跌幅情况 .............................................................................................. 11 4.3本期新股汇总 .......................................................................................................... 12 5. 投资总结 ............................................................................................................................... 15 6. 风险提示 ............................................................................................................................... 15 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 本周行业总量观察 1.1 总量数据点评：全球消费电子市场承压，静待需求拐点来临 由于全球经济衰退风险升高、通货膨胀持续高涨，消费者将减少购买手机等非必需品。根据Gartner，2022年全球电脑和智能手机出货量同比将下降，预计2022年全球智能手机出货量将同比下降7.1%，从2021年的15.7亿部降至14.6亿部，其中，国内手机出货量预计将减少18.3%。2022年全球个人电脑（PC）出货量将下降9.5%， 图1：手机、平板、PC出货量（千台）及增速（%） 产品种类 2021 2022 YOY（%） 电脑 342 310 -9.50% 平板 156 142 -9% 手机 1567 5 -7.10% 共计 2065 5.5 -7.60% 资料来源：Gartner，长城证券研究院 1.2 硬件创新：三星发布Odyssey G7 Mini LED显示器 Odyssey G7 Mini LED显示器的价格也公布了，4K 165Hz HDR2000，售价1300美元（约8723元人民币）。这款显示器采用了32英寸的VA曲面屏，曲率达到了1000R，分辨率为4K，最高165Hz刷新率，1ms响应时间，95% DCI-P3色域，拥有Quantum HDR 2000 高亮度，支持三星HDR10+、HDR10+ Gaming标准。这款Quantum Mini LED面板局部调光区增加到1,196个，2,000尼特峰值亮度和1,000,000:1 对比度可增强色彩表现力和深度。 图2：Odyssey G7 Mini LED显示器 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 资料来源：三星官网，长城证券研究院 7月4日，华为正式发布了AITO品牌第二款产品——豪华智慧大型电动SUV AITO问界M7，搭载HUAWEI DriveONE纯电驱增程平台，6座大空间、AITO零重力座椅和全新升级的HarmonyOS智能座舱。车内搭载10.25英寸液晶仪表和15.6英寸2K HDR中控屏，HarmonyOS智能座舱不断进化，新增的超级桌面功能让手机应用直达问界M7车机，用户可以通过大屏操作手机应用，首创的车机多任务中心可以快速切换不同应用，在导航、音乐、游戏等界面之间便捷切换。价格方面，AITO问界M7舒适版为31.98万元起，AITO问界M7豪华版为33.98万元起，AITO问界M7旗舰版为37.98万元起。 图3：问界M7智能座舱 资料来源：问界M7官网，长城证券研究院 2. 行业细分领域跟踪 2.1 面板价格跌势收敛 根据WitsView 7月上旬报价，面板价格下降幅度略有变缓，部分面板价格与上期持平。电视面板报价方面，65吋面板均价124美元，相较6月下旬下降了3美元，55吋/43吋/32吋每片均价分别为89美元/55美元/28美元，与6月下旬相比均价维持不变；桌上显示器面板报价方面，27吋/21.5吋每片均价分别为70.7美元/45.8美元，较6月下旬均下降1美元，23.8吋每片均价58.1美元，与6月下旬相比下降1.5美元。笔记本面板报价方面，17.3吋/15.6吋/14.0吋每片均价分别为42美元/47.6美元/30.1美元，较5月下旬分别下跌0.8美元/1.0美元/0.8美元，11.6吋本期均价维持不变，报价为25.1美元。 图4：7月上旬面板报价 行业周报 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 资料来源：Witsview，长城证券研究院 2.2 存储价格短期仍存压力 截止7月8日，DXI指数收于38115.37，月环比上涨0.03%，近一周以来DXI指数整体呈小幅波动趋势。DDR3 4G现货均价近一周略微下跌，NAND Flash 64G 近一周整体企稳。由于原厂供货充足，库存消化速度更加缓慢，DDR3/DDR4/DDR5皆出现抛货潮，IC