电子元器件行业动态点评：台积电6月营收再创历史新高，预热半导体板块上半年业绩行情

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年07月10日 分析师：邹兰兰 S1070518060001 ☎ 021-31829706  zoulanlan@cgws.com 联系人（研究助理）：舒迪 S1070119070023 ☎ 021-31829734  shudi@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<7月上旬TV面板价格大涨，供需紧张有望带动价格持续上涨>> 2020-07-06 <<台积电5月营收再创历史同期新高，公司表示维持Q2季度营收预估>> 2020-06-10 <<韩厂加速退出LCD面板，供需关系改善有望带动价格回暖>> 2020-06-08 台积电6月营收再创历史新高，预热半导体板块上半年业绩行情 ——电子元器件行业动态点评 股票名称 EPS PE 20E 21E 20E 21E 韦尔股份 3.15 4.22 77.46 57.82 晶方科技 1.25 1.74 77.69 55.81 华天科技 0.20 0.25 86.40 69.12 通富微电 0.34 0.60 90.21 51.12 长电科技 0.43 0.87 110.84 54.78 安集科技 1.81 2.70 251.37 168.51 石英股份 0.58 0.89 47.22 30.78 汉钟精机 0.59 0.75 24.92 19.60 新莱应材 0.50 0.75 51.76 34.51 资料来源：长城证券研究所  事件：台积电2020年6月实现营收1208.78亿新台币，同比增长40.8%，环比增长28.8%，单月营收再创历史新高。  单月营收再创历史新高，Q2营收接近前次指引上限：台积电6月营收再创历史新高，历史高值为2020年3月1135.20亿新台币，较历史高值增长约6.48%，业务容量再次向上突破。同比增速方面，6月营收同比增长40.8%，近十年6月同比增速首次超过40%，创近十年新高。环比增速方面，6月营收环比增长28.8%，近十年6月环比增速首次超过20%，创近十年新高。台积电Q2实现营收3106.99亿新台币，同比增长28.92%，环比增长0.03%。业绩指引方面，台积电于4月16日公布Q2业绩指引，预计Q2实现收入101~104亿美元，折合约3030~3120亿新台币；Q2营收接近前次业绩指引上限。台积电上半年收入增长35.7%，其管理层于前次股东大会表示，尽管存在不确定性，以美元计算，公司在2020年将实现15%-19%左右的增长。台积电2019年8月至12月单月营收均超过千亿新台币，预计2020年下半年营收增速放缓，但业务体量有望维持千亿新台币水平。  台积电Q2财报与Q3业绩指引拟于7月16日公布，半导体行业上半年业绩预计维持高增长：台积电上半年营收增速达35.7%，Q2财报与Q3业绩指引拟于下周公布。2019年上半年为半导体行业周期低谷，国内半导体企业业绩基数较低。2020年Q1虽有疫情影响，但板块整体业绩增长仍向好；2020年Q2国内疫情控制良好，受益下游需求中5G手机、服务器、新能源汽车IGBT等拉动，预计Q2半导体板块整体业绩同比与环比增速仍向好。由于2019年上半年业绩低基数，部分半导体企业业绩增速预计超过业绩预告披露标准。半导体板块有望集中披露业绩预告，叠加台-20%0%20%40%沪深300电子元器件核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业动态点评 行业报告 电子元器件行业 行业动态点评 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 积电业绩指引公布，板块行情仍有望持续。  6月供需两端数据拟协同向好，7月中上旬集中释放利好信号：供给端，以台积电为代表的台湾半导体龙头营收公布，代工龙头台积电6月营收同比增长达40.8%，封测龙头日月光6月营收同比增长达15.5%。需求端，中国信通院预计于近日公布国内手机出货量数据，6月时逢“618”年中大促，电商销售火爆，小米集团单日销售额破100亿元，6月国内手机销售数据预计向好。6月供需两端数据协同向好，有望持续提振板块行情。此外，中芯国际科创板上市超额配售完成，且尚未开板；半导体公司上半年业绩向好，拟集中披露业绩预告；海外龙头公布Q3季度指引。多项利好信号有望于7月中上旬集中释放，建议持续关注半导体板块。  台积电单月营收再创新高，供需两端数据拟协同向好，半导体板块上半年业绩同比高增长，持续推荐半导体板块。1）半导体传统封装三巨头：华天科技、通富微电、长电科技。2）摄像头CMOS半导体板块：韦尔股份、晶方科技、华天科技。3）半导体配套材料与设备板块：汉钟精机、新莱应材、石英股份、安集科技。  风险提示：疫情控制不及预期；手机出货量不及预期；产能扩张不及预期；5G建设不及预期。 行业动态点评 http://www.cgws.com 研究员承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日 起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。 长城证券投资评级说明 公司评级： 强烈推荐——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上; 推荐——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间; 中性——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间; 回避——预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上 行业评级： 推荐——预期未来6个月内行业整体表现战胜市场; 中性——预期未来6个月内行业整体表现与市场同步; 回避——预期未来6个月内行业整体表现弱于市场 长城证券研究所 深圳办公地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层 邮编：518033 传真：86-755-83516207 北京办公地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层 邮编：100044 传真：86-10-88366686 上海办公地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层 邮编：200126 传真：021-31829681 网址：http://www.cgws.com