[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2022年07月12日 星期二 [Table_Summary] 概览 核心观点 周一A股两市震荡下行，上证指数盘中一度跌破3300点，截至收盘，三大股指均跌超1%，两市成交额仍超万亿元，但较前一个交易日有所缩量，北向资金持续小幅净流出。医药板块逆势上涨，其中医药商业领涨，多股现涨停潮；全球唯一一款获得多国授权的新冠预防药物运抵海南，消息面刺激下新冠药概念表现强势。同时，钒电池、猪肉等板块涨幅居前。下跌方面，锂矿、汽车等热门赛道股跌幅居前，周期股持续走弱，煤炭、磷化工等板块领跌。整体来看，赛道股持续回调，市场情绪低迷，海内外不确定因素扰动下，短期来看大盘或将持续震荡整固，高成长高景气赛道中长期向好逻辑仍不变。中国人民银行7月11日发布数据显示，6月，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元；社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元；广义货币（M2）同比增长11.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和2.8个百分点。总的来看，6月金融数据整体超出市场预期，市场融资需求正在改善。在稳健的货币政策支持下，信贷结构将继续优化，经济增长动力将持续修复。行业配置方面，建议关注：（1）各地调控政策放松叠加销售回暖，地产链逐步企稳，关注地产、建筑领域投资机会；（2）猪周期逐步走入上行期，可适当布局农林牧渔板块。 研报精选 新大正（002968）：激励政策稳步推进，项目拓展保持积极 [Table_InnerMarketIndex] 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 上证指数 3,313.58 -1.27% 深证成指 12,617.23 -1.87% 沪深300 4,354.62 -1.67% 科创50 1,081.16 -2.07% 创业板指 2,767.46 -1.78% 上证50 2,942.30 -1.70% 上证180 9,085.02 -1.56% 上证基金 6,911.53 -1.34% 国债指数 195.63 0.08% [Table_InterIndex] 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 道琼斯 31,173.84 -0.52% S&P500 3,854.43 -1.15% 纳斯达克 11,372.60 -2.26% 日经225 26,812.30 1.11% 恒生指数 21,124.20 -2.77% 美元指数 108.22 1.24% [Table_MeetContact] 主持人: 刘馨阳 Email: liuxy1@wlzq.com.cn 证券研究报告 晨会纪要 市场研究 万千财富，与您相连 万联证券研究所 www.wlzq.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 $$start$$ [Table_MeetContent] [Table_Content] 核心观点 周一A股两市震荡下行，上证指数盘中一度跌破3300点，截至收盘，三大股指均跌超1%，两市成交额仍超万亿元，但较前一个交易日有所缩量，北向资金持续小幅净流出。医药板块逆势上涨，其中医药商业领涨，多股现涨停潮；全球唯一一款获得多国授权的新冠预防药物运抵海南，消息面刺激下新冠药概念表现强势。同时，钒电池、猪肉等板块涨幅居前。下跌方面，锂矿、汽车等热门赛道股跌幅居前，周期股持续走弱，煤炭、磷化工等板块领跌。整体来看，赛道股持续回调，市场情绪低迷，海内外不确定因素扰动下，短期来看大盘或将持续震荡整固，高成长高景气赛道中长期向好逻辑仍不变。中国人民银行7月11日发布数据显示，6月，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元；社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元；广义货币（M2）同比增长11.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和2.8个百分点。总的来看，6月金融数据整体超出市场预期，市场融资需求正在改善。在稳健的货币政策支持下，信贷结构将继续优化，经济增长动力将持续修复。行业配置方面，建议关注：（1）各地调控政策放松叠加销售回暖，地产链逐步企稳，关注地产、建筑领域投资机会；（2）猪周期逐步走入上行期，可适当布局农林牧渔板块。 分析师 徐飞 执业证书编号 S0270520010001 研报精选 激励政策稳步推进，项目拓展保持积极 ——新大正（002968）点评报告 报告关键要素: 公司作为独立第三方公建物业管理龙头公司，不断深化全国化业务布局，建立多层次的激励措施，保持积极的项目拓展态度，搭建十大重点中心城市团队，推进公司中长期目标逐步落地，预计未来三年公司业绩仍可保持较快增长速度。 事件:7月9日，公司披露了2022年中期业绩预告，预计2022年上半年归母净利润9,100万元-9,500万元，比上年同期增长22.33%-27.71%。扣除非经常性损益后的净利润8,350万元-8,750万元，比上年同期增长21.25%-27.06%。 点评： 公司业绩保持较高速增长：（1）2022年上半年公司营业收入预计实现12.45亿元-12.55亿元，同比增长约38.89%-40.01%；营业收入的增长主要源于：2021年新拓项目的翘尾新增收入、2022年上半年对外拓展进展较好、延伸增值服务收入增加；（2）公司上半年净利润增速维持稳定高位：在剔除股份支付影响后，公司归母净利润第一季度实现增长约37.10%，第二季度实现增长约34.58%-44.40%，综合上半年实现增长约35.76%-40.99%，保持了平稳高速增长。 公司保持积极的项目拓展，支撑业绩的高成长：2022年上半年公司业务对外拓展进展较好，新增拓展项目金额11.8亿元，新签约合同年金额约5.4亿元，同比增长41%；上半年公司新中标中国银保监会、贵阳龙洞堡国际机场、包神铁路运输服务分公司等重大项目及多个军队业态项目，此外，公司与江西省铁路航空投资集团有限公司成立的合资公司江西中泽新大正物业股份有限公司，有望在航空和铁路等领域进一步扩大公司业务规模。 盈利预测与投资建议：公司搭建十大重点中心城市团队，保持积极的对外拓展态度，建立三大层次股权激励体系，与核心管理层、重点中心城市团队形成深度绑定，推 万千财富，与您相连 万联证券研究所 www.wlzq.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 动公司完成中长期业绩目标。我们预计公司22/23/24年归母净利润2.4亿元/3.3亿元/4.2亿元，维持“买入”评级。 风险因素：公司项目外拓不及预期、新项目毛利率提升不及预期等 分析师 潘云娇 执业证书编号 S0270522020001 万千财富，与您相连 万联证券研究所 www.wlzq.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_PromiseInfo] 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 [Table_MeetReliefTip] 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 [Table_AdressInfo] 万联证券股份有限公司 研究所 上海 浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心 深圳 福田区深南大道2007号金地中心 广州 天河区珠江东路11号高德置地广场