宏观策略深聊行业1小时系列九：策略对话非银：机构业务是下一个确定性共识

本报告是策略对话非银金融行业的深度对话，主要探讨了券商、保险等非银金融公司的商业模式和盈利特点。报告指出，券商的盈利波动主要受到居民投资行为的影响，而机构业务的盈利具有更高的确定性。报告还分析了券商和保险的估值定价和投资建议，推荐具备机构业务优势的券商龙头和受益于风险偏好提升的公司。报告的风险提示包括金融监管政策超预期收紧和权益市场大幅波动。